中美贸易协议最新进展


中美冲突历经将近2年的分分合合,终于在2020年1月16日台湾凌晨时间,双方成功签署下第一阶段协议,对于贸易进展跨出一大步。以下为M平方关键解析:

一、关税动向

美国将对 2500 亿美元的中国进口商品保持 25% 的关税,第一阶段协议生效后30日后,将2019/9/1日加征1200亿美元的中国进口商品之关税从 15%降为7.5%,2019/12/15取消原定加征1800亿商品关税。美国将保留剩余的关税,以待第二阶段谈判取得进展,若未来第二阶段协议进展顺利,将取消剩余关税。

MM研究员:
此次的关税调整,美国并未再做出进一步调降,符合去年12/13美国召开记者会所表示的。由此关税调整可见,美国非常不愿意将最后的3000亿(消费品比重大)纳入关税清单,因为会伤及美国最重要的内需,前面的2500亿关税清单则为前面的2500亿关税清单则为中间财、资本财占比较重,对美经济影响不大,反而持续给予“中国制造2020”的重点高科技制造业与传统制造业一定程度上的伤害。


贸易协议完整时间轴


二、第一阶段协议文本写了什么?


知识产权 “知识产权(IP)”一章解决了商业机密,与药品相关的知识产权,地理标志,商标以及对盗版和假冒商品的执法等领域的长期关注。

技术转让 “技术转让”一章规定了具有约束力和可强制执行的义务,以解决美国贸易代表办公室第301条调查中确定的中国的几种不公平技术转让实践。在任何贸易协定中,中国首次同意终止其长期强制实施或强迫技术转让的做法。迫使外国公司将其技术转让给中国公司,以作为获得市场准入,行政批准或从政府获得优势的条件。中国还承诺在行政诉讼中提供透明度,公平性和正当程序,并按市场条件进行技术转让和许可。另外,中国进一步承诺避免引导或支持旨在造成扭曲的产业计划的,旨在获取外国技术的对外投资。

农业 "农业''一章解决贸易的结构性障碍,将支持美国食品,农业和海产品出口的急剧增长,增加美国的农业和渔业收入,增加农村经济活动并促进就业增长。解决了对美国农业和海鲜产品的多种非关税壁垒,包括肉类,家禽,海鲜,大米,乳制品,婴儿配方食品,园艺产品,动物饲料和饲料添加剂,宠物食品以及农业生物技术产品。

金融服务 “金融服务”一章解决了许多美国金融服务提供商(包括银行,保险,证券和信用评级服务等)的长期贸易和投资壁垒。这些障碍包括外资股权限制和歧视性监管要求。消除这些障碍将使美国金融服务提供商可以在更公平的竞争环境中竞争,并在中国市场上扩展其服务出口产品。

货币 有关宏观经济政策和汇率事项的章节包括与货币问题有关的政策和透明度承诺。本章通过要求高标准的承诺来避免竞争性的贬值和汇率目标,同时提高透明度并提供问责制和执行机制,从而解决不公平的货币做法。这种方法将有助于加强宏观经济和汇率的稳定性,并有助于确保中国不能利用货币惯例与美国出口商进行不正当竞争。

扩大贸易 "扩大贸易”一章包括中国在未来两年内进口各种美国商品和服务的承诺,其总金额比中国在 2017 年对这些商品和服务的年度进口水平高出不少于 2000 亿美元。中国的承诺涵盖了多种美国工业品、食品、农产品、海产品、能源产品和服务。预计中国在2021年后的几年中将继续沿着同样的轨迹增加美国商品和服务的进口,这将为美中贸易关系的重新平衡做出重大贡献。 各产品分别以 2017 年为基准增加采购额

  • 工业品:2020 年增加采购额为 329 亿美元;2021 年为 448 亿美元
  • 农产品:2020 年增加采购额为 125 亿美元;2021 年为 195 亿美元
  • 能源产品:2020 年增加采购额为 185 亿美元;2021 年为 339 亿美元
  • 服务:2020 年增加采购额为 128 亿美元;2021 年为 251 亿美元

争端解决 "争端解决”一章提出了一项安排,以确保协议的有效执行并允许当事各方以公正,快捷的方式解决争端。 这种安排在高层级和工作级建立了定期的双边磋商。 它还建立了强有力的程序来解决与该协议有关的争端,并允许各方采取其认为适当的相称响应措施。 美国将保持警惕,监测中国在消除不公平贸易惯例和履行这些义务方面的进展。


MM研究员
总结来看,第一阶段协议符合市场预期,纠结双方已久的的核心问题,知识产权、技术转让均达成共识,即使尚未提及另一大纠结问题“中国企业补贴”以及美对中华为禁令去向,但第一阶段协议成功签署,纷扰2年多的贸易谈判终于实际上往前一大步,同时经过两年的协商,美国与中国贸易逆差确实缩窄。展望未来,中国2020年为收官之年在经济必须保"6"的压力下,以及美国总统大选时间逐渐靠近,双方高概率不会再有冲突,2500亿25%高额关税尚未取消前,中国也只能按照协议执行。


MM研究员行情走势分析


去年 10 月开始中美冲突淡化,12 月确认将达成第一阶段协议,给全球制造业信心注入了一根强心针,多数各国制造业 PMI 纷纷止跌回升,也使全球股市、大宗商品也均迎来一波反弹,如今中美第一阶段协议签署成功,此利多消息风险性资产行情均已反映完毕,短线上投资人须注意......


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