我们想让你知道的是 :
美国联准会 11 月利率会议,Powell 维持保守的经济前景看法,并表示尚未考虑缩减购债规模,未来仍将随财政政策推出扩大货币政策。

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台湾时间 11 / 06( 五 )凌晨三点,美国联准会公布最新利率决策,决议维持 利率 0 ~ 0.25% 不变,未如预期进一步给予经济条件式前瞻指引,但强调尚未考虑缩减目前的购债路径,透露鸽派延续的态度。 M平方以三大重点解析如下:

一、FOMC 11 月声明稿重点摘要:前景看法保守,整体措辞变化不大


▌ 维持行动承诺不变:

联准会致力在这充满挑战的时期,使用其全部工具来支持美国经济,并促进最大就业和价格稳定的双重使命。


▌ 近月经济持续恢復,但仍低于年初水准,强调中期前景不确定性:

美国及全球经济在大幅衰退后,近月经济活动、就业持续恢復,但仍低于年初水准。需求疲软和油价之前的下跌抑制了通膨,而近月整体金融状况维持宽鬆,反映政策对企业、家庭的信贷流动性支持。公共卫生危机的持续,将在短期内严重影响经济活动、就业和通膨,并在中期对经济前景构成相当大的风险,而经济復苏的进程,仍高度视肺炎疫情的发展而定。

本次仅将就业回升 ( pick up ) 措辞,修正为持续恢復 ( continued to recover ),同时将金融市场于近月改善 ( have improved ) 措辞,变更为维持宽鬆 ( remain accommdative ).


▌ 允许通膨在一段时间内,超过 2% 目标 ( 平均通膨目标 ):

联准会寻求长期达到双重使命,有鑑于通膨持续地低于长期目标,委员会决定将在一段时间使通膨适当的高于 2%,不过长期通膨预期仍锚定在 2% 目标。


▌ 维持低利率至就业最大化水准及通膨 2% 目标:

委员会预期维持宽鬆货币政策立场,直到双重使命目标达成。同时决定保持 政策利率 0 ~ 0.25% 不变,并认为利率维持至联准会评估的最大就业化水准以及通膨 2% 目标达到是适当的。



二、Fed购债以及融通措施追踪


11 月会议如预期维持每月 800 亿美债及 400 亿 MBS 购买承诺,同时 Powell 更于记者会中强调尚未考虑缩减购债的路径,而不断增加的货币基数以及扩大的资产负债表,也是M平方强调压抑美元,给予资金面及市场流动性支持的关键,同时也让其他疫情后推出的融通措施,大部分得以保有余力,静待新一轮财政政策实施时,再度给予支援,我们整理截至 10 / 28 的使用余额,并更新最新资产负债表状况如下:

现行联准会融通措施实施状况整理:

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