景气进入末端,强劲的经济基本面稳健似乎成为了一把双刃刀。在各大经济数据表现依旧亮眼的情况下,一方面基本面有支撑,一方面市场更担心的,便是美联储的紧缩步调。周三新任美联储主席鲍威尔(J. Powell)首次进行国会作证,却再度引起恐慌,S&P500两日跌幅达到2%,道琼跌逾500点。

鲍威尔的影响力如此之大吗?2018年随着叶伦卸任,FOMC会进行大换血,新一届的委员立场动态决定着美国基准利率的走向。紧接着的是三月的美联储利率决策,新一届FOMC委员的立场为何?能不能维持叶伦时期的稳健升息路线?今年美联储究竟会升息三次还是四次?


美联储的核心 ─ FOMC

嘿,在开始之前,先看这了解美联储:美联储的组成与四大时期

美联储的架构中,以公开市场委员会(FOMC)为权力核心,拥有制定公开市场操作政策的权力,也就是基准利率及QE等货币政策的制定。FOMC委员会由联邦准备系统理事会(7人)、纽约准备银行总裁(1人,不需轮替)、地方准备银行总裁组成(4人,由剩下11位轮替)。

2018年FOMC大换血,理事会中,除了主席叶伦下台,鲍威尔(J. Powell)递任外,随着原本的副主席费雪(S. Fischer)于去年10月退休,夸尔斯(R. Quarles)也在去年成为美联储中首位金融监管副主席,加上理事会一直以来的鸽派代表布兰纳德(L. Brainard),目前就这三位,理事会现今出现四个空缺,等待特朗普提名。

除了理事会外,其余则由不须轮替的纽约准备银行总裁杜德利(W. Dudley)与其他四位地方准备银行总裁:亚特兰大总裁R Bostic、里奇蒙总裁T. Barkin、旧金山总裁J. Williams以及克里夫兰总裁L. Mester共8人组成。


中性偏鸽的主席,领导更为鹰派的FOMC

M平方根据路透社的统计,将2017年与2018年FOMC成员立场,以及FOMC成员在2月股市动荡后的谈话,将美联储官员的立场整理成以下图表。

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