【全球金融】本周重要关注：美国 PCE、中国官方製造业 PMI、台湾景气对策信号灯（6/26 ~ 6/30）

关注一、美国 PCE

台湾时间 6/30（五），将公佈美国 PCE 物价指数，预计 5 月 PCE 年增持续放缓，核心 PCE 高檔持平。

美国 4 月的 PCE 物价指数年增 4.36%（前 4.19%），核心 PCE 年增 4.70% （前 4.63%），双双超出市场预期。观察细项，原本较为疲软的商品项目也由负转正，然关键仍在服务项目月增 0.40%（前 0.27%），在 6 月美联储上调利率点阵图后，Q3 是否仍有升息的机会关键就落在核心 PCE 表现，本次 PCE 重点观察随着劳动力持续回归就业市场，服务通胀是否能随之降温，当前克里夫兰即时预测显示，PCE 年增放缓至 3.87%，而核心 PCE 年增持平于 4.70% 。

关注二、中国官方製造业 PMI

台湾时间 6/30（五），将公佈中国官方製造业 PMI，人行货币宽鬆下政策托底预期升温，6 月 PMI 预计仍低于荣枯线维持震盪筑底态势。

5 月中国製造业 PMI 降至 48.8（前 49.2），新订单、出口订单及生产指数皆持续收缩，「新订单 - 成品库存」指标也未见改善，显示解封以来的前期积压订单逐步消退，Q2 后在内外需不足的双重压力下企业信心恢復缓慢。 6 月中旬伴随疲弱的月中数据公佈后，人行的货币宽鬆如期而至，市场对新一轮政策托底的预期再次升温，企业信心有望在 U 型復苏路径下逐步修復，预计中国 6 月製造业 PMI 仍低于荣枯线，但筑底信号将逐步明确。

关注三、台湾景气对策信号

台湾时间 6/29（四），将公佈 5 月台湾景气对策信号，伴随库存循环接近尾声及中国 618 促销的补货预期下，近期台湾景气对策信号有望看到更显着落底迹象。

台湾 4 月景气对策分数维持在 11 分（前 11 分），整体维持外冷内热趋势，细项中与出口製造相关的工业生产、海关出口、机械设备进口和製造业销售延续跌势，显示电子业去库存下製造业周期仍在低位徘徊，内需仍是当前经济的主要动能。但伴随库存循环逐步接近尾声，以及中国 618 促销带来的补货预期，前期外需和製造业对景气的拖累有望缓解，台湾景气对策信号近期下降幅度逐渐收敛，并于 Q2 后出现落底迹象。