【全球金融】本周重要关注：美国 CPI、三大能源机构月报、中国 CPI & 社融（7/10 ~ 7/14）

关注一、美国 CPI

台湾时间 7/12（三），将公佈美国 CPI 数据，预期 CPI 同比与核心 CPI 同比进一步放缓。

美国 5 月的 CPI 季调年增受益于能源月增趋缓与基期效应过去，大幅减速至 4.00% （前 4.93%），核心 CPI 也因服务业通胀的普遍放缓抵销二手车的回升，减速至符合预期的 5.33% （前 5.54%）。近期美债收益率持续回升，市场关注后续通胀是否能如预期下降，在就业市场及房租缓解趋势不变的状况下以及 6 月的基期垫高，预期 6 月的 CPI 年增与核心 CPI 将延续先前的放缓趋势，当前克里夫兰联储即时预测显示 6 月的 CPI 与核心 CPI 同比分别为 3.22% 与 5.11%，尤其关注核心通胀是否能呈现符合预期的降幅。

### **关注二、 三大能源机构月报**

台湾时间 7/12（三）、 7/13（四），将分别公佈 EIA 、 IEA 与 OPEC 月报，关注消费增速是否能够再度上调，尤其是增速庄家—新兴市场的部分。

回顾 6 月，三大能源机构针对 2023 年全球石油消费增速预估同步好转，带动三者平均值上升至 211 万桶（原 203 万桶），然而在经济前景不明下，油价持续于 70 美元左右徘徊。观察 OPEC+ 整体及个别成员国今年多次公佈减产消息后的油价表现皆无显着提振效果，可推测相对于供给变动，市场当前更关心需求復苏的状况。综上所述，本次能源机构月报重点落在需求復苏上，若在月报中能够持续观察到也就是消费增速的上调，预计将为油价带来更有效的挹注。

关注三、中国 CPI & 社融

台湾时间 7/10（一）、 7/11（二），将公佈中国 CPI 和金融数据，中国经济逐步来到全年相对低点，6 月数据有望看到更多积极信号，但全面回升仍需时间。

5 月中国 CPI 年增 0.2%（前 0.1%），但核心 CPI 在商品需求疲弱下,年增 0.6%（前 0.7%）小幅下降；社融增量处于近 3 年同期低点，居民中长线贷款偏弱，仅企业和政府融资相对持稳。然近期 618 销售的温和復苏，开始支撑商品需求，新一轮货币宽鬆也如期落地，製造业 PMI 也出现许多筑底迹象，关注本次 6 月 CPI 和金融数据将看到更多积极信号。