关键图表

【关键图表】落后/领先指标投资台股

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国发会每个月月底都会公布景气领先指标景气落后指标,前者预测台湾未来景气动向,后者则可以验证过去景气波动。若搭配景气循环的观点来看,由于景气的波动是循环规律的,因此领先指标经历一个景气循环数月后,落后指标也会进入同一个循环週期,两者便会出现交叉。

领先指标:预测未来景气变动。由外销订单指数、实质货币总计数 M1B、股价指数、工业及服务业受僱员工净进入率、核发建照面积(住宅、商办、工业仓储等)、SEMI 半导体接单出货比,及製造业营业气候测验点等 7 项构成项目组成。

落后指标:验证过去景气波动。由失业率(取倒数)、工业及服务业经常性受僱员工人数、製造业单位产出劳动成本指数、金融业隔夜拆款利率、全体货币机构放款与投资,及製造业存货率等 6 项构成项目组成。


落后/领先指标投资台股

M 平方以落后/领先指标的图表,带大家轻鬆抓出领先指标及落后指标的交会点,也就是落后/领先指标的高、低点。当落后/领先指标的高低点出现时,台股也容易同步出现反转。(台股与落后/领先指标走势相反)

落后/领先指标高峰反转向下 >> 台股低檔转上 落后/领先指标底谷反转向上>> 台股高檔转下

(资料整理:MacroMicro 财经 M 平方)


根据 M 平方统整的落后/领先指标平均上升期为 16 个月,平均跌幅-25.18%;平均下降期为 20 个月,平均涨幅 39.57%。12 次的循环中,唯一脱钩的时间点为 2010/6~2011/1,但若拉长来看,那波的落后/领先指标上升期,台股最终仍下跌-8.94%。

在 2017/3/27 最新一次的数值公布后,M 平方在专页分享目前落后/领先指标已出现低谷反转向上,且趋势确立,未来落后/领先指标若持续维持上升走势,预期台股本波高点反转已近。


后续观察重点

  1. 落后/领先指标是否持续上升,以确立台股反转趋势。
  2. 台湾景气循环图是否落入代表景气趋缓的第二象限。

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