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非农就业人口为最重要的美国劳动市场指标，每月初公布上个月的劳动市场状况，在稳定就业增速的状况下，非农就业人口月增约落在15~20万人，而M平方认为非农就业人口年增则更能够看出美国就业市场的长期趋势。

过去非农年增<200万人且持续减少时，美股即出现空头走势。领先美股反转点2~3个月。

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Forster

可以請問2月非農就業人口才2萬是什麼原因造成的嗎?
M平方研究員

您好！本次非農大幅不如預期，創辦人的完整看法都在最新部落格囉>> https://pse.is/F8NBB
boompieman

好奇請問一個可能很基礎的問題
每個非農大概都月增個幾萬幾十萬
可是增加的人口從哪裡來? 從農業人口來?
為什麼大致上可以一直增長而不會到達飽和點?
那非農減少的時候人口會跑去哪裡? 失業待業還是跑去農業人口去了?
M平方研究員

您好！目前美國人口年增長仍為正值(自然增長+移民)，因此勞動力人口年增放緩，但也還保持0.7%的年增，提供美國就業市場動能。而當景氣步入衰退，非農就業人口減少時，失業的人會依照不同情況歸類至失業人口、準待業勞工、沮喪勞工等，近期M平方有針對非農基準大幅修正事件發布快報，完整內容歡迎您加入PRO觀看喔！

>> https://pse.is/JVWGC
rene

在2000年的.com泡沫之前,並未看到非農年增有持續<200萬人
Lawrence Hsu

您好，請問L單位是甚麼? R的單位又是甚麼呢??
M平方研究員

Rene，您好！由於 2000 年為科技股泡沫，股市確實較基本面稍早反轉，雖然無法在 S&P500 最高點 1517 出場，不過非農也很快於 2000/12 ( 1320 點 ) 跌破 200 萬，爾後更跌至最低點 815。

Lawrence，您好！L (Left) 代表數值顯示在左 Y 軸，R (Right) 則為右 Y 軸囉！
Wei Kao

您好，請問單位是否為百,而非千呢?
Wei Kao

不好意思，是我自己看錯成月增了!
rene

請問二問題：1. 為什麼財經m平方特別觀注非農，而非失業率或勞動參與率呢？2. 非農、失業率、勞動參與率，這三者可以說明其不同處嗎？謝您
M平方研究員

您好！以下回覆兩個問題：

1. 相較於失業率、勞動參與率，我們更關注非農主因其反應較為領先，通常在景氣面臨轉折時，非農月增或年增的新增動能將率先走弱，甚至翻負後，失業率、勞動參與率才會開始分別上升、下降，兩者較為滯後。

2.

(1)非農：為美國勞動部公布的非農業人口就業數據，排除農業部門、個體戶、非營利機構僱員。通常將其與上月比較新增就業人數，來衡量就業市場的動能，另外Ｍ平方也會觀察其年增變動情形，關鍵水位為200萬人，通常低於200萬人且情況逐步向下時，即需要擔憂景氣出現明顯趨緩或衰退的情形。

(2)失業率：計算方式為「失業人口/總勞動人口」，其中有工作者將被列入勞動人口，失業且積極尋找工作則將被列為失業人口 (無積極找工作則不列入)，可衡量就業市場的勞動力閒置情形。

(3)勞動參與率：計算方式為「勞動力總人口/勞動年齡人口」，勞動力是指就業者與失業者的人數加總，勞動年齡人口則是介於15到64歲的民間人口總數，其可以衡量人們參與經濟生產活動的比例。

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