【行情快报】40 年最严重美债收益率倒挂！这次和过去有何异同？

我们想让你知道的是 :
近期美债收益率在升息预期推动下逼近 3 月银行危机高点，推动美债收益率曲线倒挂比例重回高位，到底为什么本次会有这么严重的倒挂现象？美国经济能够软着陆，让这次不一样吗？

本文重点：

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2023/7 月初，美国 10 年期减 2 年期国债利差再度创下 1981 年以来新低，同时美债倒挂比例重回高位、期货市场也预估倒挂持续时间将从 2024/4 延后至 2026/6，透露市场认为倒挂时间将有可能长达 4 年以上！为何这次会有这么严重的倒挂？是否会如过去出现严重的经济衰退？ M平方本篇文章将以三个重点：收益率倒挂的原因、倒挂对美国经济的影响、影响债市投资的通胀趋势一次带您瞭解！

一、收益率倒挂的原因：这次不一样？

1986 年，杜克大学经济学家 Campbell Harvey 提出美债收益率曲线可以用来预测实际经济增长，我们便直接分享 Harvey 观察本次倒挂，其提出有三大不同，将有可能让经济软着陆，或是温和的衰退，摘要重点如下：

就业市场需求过剩（Labor excess demand）：本次在疫情过后出现就业市场需求过剩为历史少见。民众在这样的环境下，可以很快地找到工作，帮助经济能够更好地消化放缓或负增长。另外，去年底的科技业裁员，例如 Meta 、 Twitter 等，基本上遭到裁员的工程师普遍拥有良好的技术能力，所以失业时间也都很短暂，这与 2008 年全球金融危机时被雷曼兄弟解僱的员工，有一段时间都无处可去，两者有很大不同。
消费者财务状况、金融业体质较佳 ：目前美国消费者财务状况较过往更加健康。即便近期房价有所下跌，但不太可能蔓延

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