美国接连倒闭三家银行（Silvergate Bank 、 Silicon Valley Bank 、 Signature Bank），市场担心出现大型连锁效应的金融危机，而在财政部、美联储、 FDIC 快速行动下，危机有效控制住了吗？
本文重点：
3/10 美国联邦存款保险公司（FDIC）发布新闻稿，表示加州金融保护与创新部门（California Department of Financial Protection and Innovation）已于当日正式关闭硅谷银行（Silicon Valley Bank，SVB，那斯达克代号 SIVB），并任命由 FDIC 接管。而 3/12 美国财政部长 Yellen 、美联储主席 Powell 、 FDIC 主席 Gruenberg 发布联合声明，宣布美联储推出银行期限融资计画（Bank Term Funding Program，BTFP），同时 FDIC 将保护硅谷银行及签名银行（Signature Bank）的所有存户，M平方整理事件成因，并分析后续影响如下：
一、硅谷银行倒闭的成因与背景
▌硅谷银行（Silicon Valley Bank）简介
2022 年底总资产规模为 2,118 亿，为全美第 16 大银行，主要客户来自新创科技、生技医疗公司，全美有接近一半以上的初创公司都是 SVB 客户。
2020 ~ 2021 年期间，美国政府及美联储的刺激财政与宽鬆货币政策，推动市场 M1 、 M2 年增飙升，并带动 SVB 资产负债表中，负债端的总存款大幅增加，与此同时，SVB 资产端的现金及类现金资产却不高，更多集中在长久期的持有至到期证券，被计入备供出售（Available-for-sale，AFS）和持有至到期（Held-to-maturity， HTM）项目的持有证券占比持续增长至接近 60%，且主要持有以美国国债、政府支持机构债券为主。
然而 2022 年开始美联储启动快速升息、缩表，使得 债市 出现百年来的最大跌幅，SVB 截至 2022 年底，AFS 及 HTM 项目未实现损失（Unrealized Losses）占其持有债券帐面比例分别达到 16.6% 、 9.7%，未实现损失的绝对金额分别达到 18.8 亿、 151.6 亿美元，远高于 2021 年底的 1,800 万、 13.43 亿美元。
除了未实现损失的大幅扩大外，2022 年美联储快速升息的同期间，美国商业银行负债端的存款绝对值于 2022 年 Q1 见高，从大环境来看，银行本就面临规模不一的存款下降压力，而 SVB 的客户多集中在新创科技、医疗，对于流动性及周期更加敏感，因此过去一年存款流失影响更为严重，配合 SVB 大幅度将资产配置到长久期的债券，使其出现了需要认列损失以满足客户提款的困境。
最终 2023/3/8 SVB 发布 2023 年 Q1 季中的策略行动宣布，在浮亏情况下，出售 210 亿美元几乎全部的可供出售项目（AFS）的债券，并认列约 18 亿的损失，同时发行 17.5 亿普通股及 5 亿优先股筹资，因未实现损失的绝对金额达 170 亿以上，超过其总股本，市场担忧硅谷银行的流动性情况，使得恐慌挤兑正式爆发。
二、 2022 年后，美国银行业普遍面临三大逆风
3/10 硅谷银行倒闭之后，3/12 签名银行（Signature Bank）也随之倒闭由 FDIC 接管，市场担忧美国银行业出现连锁性倒闭的金融风险，为了帮助用户理解，在探讨两间银行的倒闭是否为个案前，我们先从美国银行业当前的大环境进行解说，我们认为自 2022 年美联储快速升息、缩表 以来，金融体系大环境就面临三大逆风：
1. 固定收益的未实现损失
银行普遍在收取存户存款后，会以放贷、投资固定收益资产等方式赚取利差，而美国国债、政府支持机构债券、不动产抵押证券等低风险证券则是多数银行持有的资产，然而在 2022 年美联储货币政策大幅紧缩下，债市 出现了百年来最大跌幅，根据下图 FDIC 资料显示，银行机构的未实现损失自 2021 年 Q4 的 79.3 亿美元，扩大至 2022 年 Q4 的 6,204 亿美元。
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