澳币近期站上2001年与2008年低点连接之支撑线,今年以来反弹幅度达3.59%。我统整了造成近期澳币汇价反弹原因:

  1. 美联储三月份利率决议下修未来经济增速与通胀预期,并且调低今年利率预估数,而后主席叶伦于纽约经济俱乐部发表演说中,进一步强化三月利率决议中温和论调,国际美金回档背景下,商品市场短线挫跌风险降低。

  2. 日本央行与欧洲央行接连扩大宽松政策,游资回头追逐较高收益市场,亦逐步推高澳币汇价。

澳币走势(1997~今)alt

后市来看,在影响澳币的因素当中,可归纳为以下几点,逐一厘清:

中国因素

  1. 上周公布三月份官方制造业PMI重回扩张区间,而非制造业PMI亦脱离低点,由于澳洲经济活动依赖中国需求状况,在中国经济短期暂时回暖下,有望提振澳洲贸易状况。
  2. 人行借由大量消耗外汇储备,重新主导人民币汇价控制权,使得国际炒家逐渐离场,目前人民币汇价大部分时间皆跟随中间价格变化而升贬,人民币暂稳之后,市场避险气氛跟年初相比已有所消退

澳洲央行态度

  1. 澳洲去年第三季及第四季开始,经济增速皆好过市场预期,资本支出增速翻正,但失业率仍于偏高水准,零售销售亦不理想,整体来看,澳洲经济尚处于从矿业投资转而试由非矿业领域带动阶段。
  2. 由于澳洲经济表现有好有坏,澳洲央行之货币政策短期仍有理由维持当前货币政策不变,但如考量资金因利率因素恐涌入高息资产,澳洲央行应仍将保持宽松或不排除放宽政策想法,亦不会放弃口头打压澳币汇价态度。

美国升息前景

  1. 由于美联储内部就升息问题存在分歧,今年美国利率期货透露的升息预期已由去年底预估至多4次向下调整为1~2次。
  2. 即便美国今年仍有升息优势,然而国际美金走强非美联储官员所乐见,在今年2月底G20之后,国际汇市有所改变,即便欧洲以及日本央行扩大宽松,都无法阻止国际美金回档,此减轻商品货币下跌压力。

原物料价格

  1. 受惠于国际美金走弱,油价今年以来至多反弹60%,铁矿石价格至多反弹50%,金价至多反弹20%。
  2. 虽然市场供过于求难以于短期间内出现改变,但以油价而言,今年2月16日达成冻产协议后,已出现较大幅度反弹,如未来油价又再进一步大幅下跌,预计成员国之间有机会进一步减产,意即大宗商品价格具低位持稳可能性。

据上所述,短线来看,由于国际美金持续震荡,在国际美金不强的状况下,大宗商品价格破底机会不高,而中国股汇风险目前皆受中国相关单位掌控,失控风险与年初相比已大幅降低,因此,就外部影响因素而言,澳币具反弹条件,但因澳洲央行尚未放弃宽松想法,预计仍有口头或实际干预汇价可能性,澳币反弹过程当中波动幅度应该不小。

长线来看,由于澳洲央行降息周期并未结束,而美国虽然升息预期有所调整,但远未需要回头宽松,因此,澳币要化解长期下弯均线还需要时间,配合技术上0.78-0.80关键压力区不易轻松突破,预计现阶段澳币底部盘坚可能性较高。

澳币走势(2012~今)alt

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