2015 review

受到年初澳洲央行口头施压澳币汇价影响,澳币从年初0.81价位不断走弱,由于铁矿石价格持续减速,严重影响澳洲贸易条件及国内经济活动,为此澳洲央行于2015年2月以及5月各降息25个基本点,目前指标利率2.0%为历史低位,澳币因此走跌至0.75附近,期间虽因美国经济数据转弱,但澳币也未能突破0.80,而后,再因中国经济数据不佳、股市大跌、人民币贬值等因素拖累澳币回头跌破0.75最低至0.6893,10月欧洲央行宽松预期再起,而澳洲央行11月因澳洲各项经济数据趋稳,认为近期无扩大刺激政策必要,欧元区外溢资金支撑高息货币交易需求,澳币转于0.70-0.73之间盘整。

澳币走势周线图alt

2016 outlook
预计澳币走势仍处弱势,未来四项观察指标:

1. 大宗商品价格低位概率高 受到商品市场供过于求影响,大宗商品价格颓势难以改变,由于澳洲为全球铁矿石最大出口国,澳币走势向来与铁矿石价格连动性高,2015年第四季铁矿石价格重挫,澳币则表现平稳,如铁矿石持续减速,澳币具补跌空间。

澳币与铁矿石价格走势亦步亦趋-持续留意铁矿石价格alt

2. 中国经济增速放缓 中国铁矿石消耗占全球总开采量70%,中国经济增速减速,直接冲击澳洲铁矿石出口,影响澳洲贸易状况,由于中国经济仍有下行疑虑,加上弱势人民币影响中国进口商成本,使得澳币有保持低位压力。

3. 澳洲央行态度 澳洲央行11月利率决议虽因澳洲经济数据出现改善维持利率不变,但表示必要时仍有放松货币政策空间,代表澳洲降息周期尚未就此结束,且澳洲央行行长认为虽然澳币下跌对于澳洲经济具支撑作用,但因大宗商品价格持续下探,澳币进一步跟进调整机会大,暗示在商品价格未见好转前,澳洲央行偏好澳币弱势立场。

4. 美国升息缩小利差空间 美国从2008年末启动QE政策,造就商品市场荣景并且推高利差交易需求,随着美国宣布升息,结束长达7年宽松政策且有望逐步进入升息循环,此将持续压缩澳洲与美国间利差交易空间,影响澳币难以走强。

美澳利差走弱,持续留意澳洲政府对货币政策表态alt

总体来看,由于中国经济增速趋缓短期难以改变,持续影响铁矿石需求下降,商品价格难见起色,将使得澳洲央行维持宽松立场,且美国已经进入升息阶段持续压缩利差空间,预计未来澳币持续承受压力,维持疲弱机会较大。各位可持续留意铁矿石价格以及澳洲政府对货币政策态度。