8 月以来国际大事件不断,全球股市、汇市、债市、原油及黄金等商品皆出现剧烈波动,在不确定极高的情绪中,市场动荡反应对未来景气趋缓的担忧,到底要如何投资?我们应该把资产放在哪里?

今天M平方就来教大家一套“宏观基本面+景气循环”的投资技巧,如何利用资金调控的方式避开空头,等待财富重分配的时刻!



不管你是 20 多岁的小资族群,或是 30 多岁刚成家立业、想要买车买房的青壮年族群,你都需要了解如何投资理财,设想今天如果你拥有一笔资产,该怎么投资呢?



或许有些人心中会想:“那我拿来买股票或ETF/基金好了!”

我们以最强的美股为例,这张图是从 1982 年开始,美股 S&P 500 标普指数的累积报酬率走势图。假设你跟股神巴菲特一样,相信长期投资,选择买进持有(Buy and Hold)策略,经过将近 40 年后你的资产可以增速 26 倍,换算年化报酬率可是有 7% 到 8%!



从 1980 年代初期至今,全球大概经历过四次明显的景气循环。

在 2000 年的时候,当你的资产一路增速到 13 倍后,遇到网络泡沫,你的资产腰斩几乎回到原点。
没关系,我们相信你的定力坚强,即使面对资产腰斩你也依然不动如山,完全不脱手股票。随着美联储大幅降息、全球经济持续增速,你的资产也逐渐回到当时 2000 年的 13 倍水准。

结果再次遇到 2008 年全球金融海啸,资产价格以“跳水”的方式跌得更凶!
从 14 倍摔回 1998 年 5 倍的水准,历经 10 多年你还是在原地踏步。你开始怀疑是否还要继续留在股市?是不是应该就此毕业出场?



事实上,市场的波动剧烈、难以捉摸,或许你也曾听到坊间投资顾问提到:“不要把鸡蛋放在同一个篮子里!” 告诉你要风散风险、多元投资。

那么如果我以“股票配债券,黄金 6:4 比例”来进行投资。从图中我们可以看到,经历四十年后,你的资产上升 8 倍,以每年 5% 的年化报酬率增速。虽然回报不及重压股票的策略,但是波动程度明显低,纵使股灾来临你也仍然能够过得心安。



其实是有的!

投资人若能够根据景气循环的位置,动态调整你的投资策略,让数据告诉我们现在景气的循环落点,并以此投资。你会发现报酬率虽然不如积极投资股市来得亮眼,但在市场出现恐慌性下跌时,我们依然能够适时降低损失部位,甚至维持动能增速,这就是利用“宏观基本面+景气循环”的投资技巧!



那就是运用资配置!

所谓的资产配置,就是决定资金如何在不同的资产种类中进行分配、调整,而资产配置搭配景气循环就是动态的资产配置。普遍而言,投资商品可以分成四大种类:权益(股票、基金、ETF)、固定收益(此处以政府国债为主)、外汇(现金、银行存款、外汇),最后是大宗商品(如原油、黄金、钢铁、铜矿、农产品等)。



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