【量化报告】全球股市是否超跌？ 63 国恐惧贪婪指数一次看！

我们想告诉你的是：
M平方开发出了 63 个国家的恐惧贪婪指数，并自动更新相关数字，本篇量化报告教你如何运用「它」判断股市的底部，以及透过配对交易的方法进行全球资产配置。

本文重点：

为了帮助用户观察短线股市的情绪反应，M平方独家编製了 63 个国家股票指数的MM 恐惧与贪婪指数，并自动更新。
根据历史经验，我们可以透过极度恐惧与极度贪婪的门槛，判断短线股市的高点与低点。
我们统整 15 个国家 / 经济体、 210 个配对交易结果，发现恐惧与极度贪婪指数也可以用于提高全球资产配置的报酬。

近期市场行情波动大，全球股市也发生明显轮动，CNN 恐惧与贪婪指数成为 M平方网站上流量最高的图表。因此，为了帮助用户观察短线股市的情绪反应，我们独家编製了 63 个国家股票的「 MM 恐惧与贪婪指数」，点入均可持续更新。编製方法主要参考各国股市票指数的股价、上涨下跌幅度、波动率、宽幅、偏离程度等指标！指数范围区间介于 0 ~ 100，数值越高代表该指数市场情绪越为乐观（贪婪），数值越低代表该指数市场情绪越为悲观（恐惧）。

从近期的恐惧与贪婪指数来看，美国、台湾、印度较为疲弱，一度低于 30，相较之下中国、香港、欧洲各国则表现较为强劲，显示资金今年出现轮动，也延生出两个问题：1）从情绪面来看，怎么判断落底？ 2）近期表现较佳的股市适合追高吗？本篇文章尝试用量化的角度带你看两大 MM 恐惧与贪婪指数的应用。

一、应用一：极度贪婪与恐惧后的表现

美国 MM 恐惧贪婪指数一度在 3 月中降至 20 以下，创下近两年来最低的水准，反应市场情绪转向恐慌。然而，极度恐慌水准达到后，代表是市场悲观情绪到头了，还是未来会出现更大的下跌？

回答这个问题我们透过历史数据观察，假设极端恐惧条件设定为：MM 恐惧与贪婪指数小于 20 且 10 日移动平均线小于 30，并比较美国与台湾股市在条件达到后的走势表现。我们可以发现，当市场情绪来到极端恐惧后，30 天内台股与美股均出现短线回升迹象，美股、台股在 30 天报酬中位数分别为 3.1% 、 1.4%，胜率可以达到 75.9% 、 58.1% 。显示出恐惧与贪婪指数可以帮助我们判断短线情绪，掌握股市有机会测试反弹的时间点。

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