我们想让你知道的是:
不知道大家有没有注意到,特朗普在 5 月签署了四道「核能復兴」的行政命令,背后的战略目的究竟为何?科技巨头纷纷进攻核电市场,AI 资料中心引发电力需求暴涨?投资机会有哪些?本文带您一次解析。

本文重点:

  1. 特朗普「核能復兴」政策主轴聚焦鬆绑监管、加速审批,目标 25 年内将美国核电产能翻四倍,将成为美国巩固国家安全与能源霸权的战略部署,也透过核能确保关键产业供电韧性,重塑全球核燃料供应链。

  2. 生成式 AI 驱动资料中心用电量激增,预计五年内翻倍,归因于模型训练与推理成本膨胀,以及服务器硬件架构的转变。这也促使资料中心营运商积极投入核能,凭藉其稳定、低排放特性,成为科技巨头满足庞大电力需求的关键解方。

  3. 核能与铀矿的交易机会涵盖个股、期货、实物基金、 ETF。观察到疫情以来又核能、铀矿主题式 ETF 资产管理规模增速逾 30 倍,反映投资人对于铀矿、 SMR 技术及公用事业的关注程度持续攀升。


美国总统特朗普于 2025 年 5 月签署四项「核能復兴」行政命令,带动美股核能板块暴涨,先进核能开发商如 Oklo Inc(OKLO)、 NuScale Power(SMR) 5 月以来暴涨 80%,追踪核能发电与铀矿开采类股的 VanEck-铀与核能 ETF[NLR] 也上涨逾 20% 。另一方面,科技巨头纷纷将目光投向核能,微软亚马逊谷歌甲骨文 等超大型资料中心营运商陆续签订核能购电协议,最新 Meta 也宣布向星座能源(CEG)采购 20 年核电,进一步印证「 AI + 核能」的新潮流。

本文将解析美国核能发展的困境、特朗普核能改革政策的内容与战略目的,延伸到核能如何满足 AI 资料中心带来的庞大电力需求,最后介绍并比较多檔美国上市的核能与铀矿 ETF。

核能 ETF 涨跌幅


一、特朗普「核能復兴」:鬆绑监管、加速审批,目标 25 年核电产能翻 4 倍

2025 年 5 月 23 日,美国总统特朗普签署一系列行政命令,目标推动美国核能产业改革復兴,用于满足 AI 资料中心、军事国防、以及其他新兴行业日益增长的电力需求。本次签署的四道行政命令分别为 ⟪振兴核能工业基础⟫、⟪改革能源部和反应炉测试⟫、⟪改革核能管制委员会⟫、⟪部署先进核反应炉技术以促进国家安全⟫,拟透过扩大核能部署与建设、简化监管批审程序、强化核燃料供应链等措施,巩固美国核能在全球的领导地位。政策主轴可以分为三个面向:

  • 建设增容:目标 2050 年核能装机容量增速四倍至 400 GW ; 要求 2030 年前建设开工 10 座新型核反应器、现有核反应器功率升级至 5 GW ; 加速部署先进核反应器 (包含模组化及微型反应器、第三代 / 第四代反应器技术) ; 指示美国陆军 2028 年前部署军事核反应器、能源部在 30 个月内部署并启动先进核反应器。
  • 鬆绑监管:改革核能管制委员会(NRC)组织结构与人力配置 ; 明定新建核反应器、现有核电厂延役的的申请批准周期控制在 18 、 12 个月以内 ; 简化能源部环境审查程序与先进核反应器测试规范,确保合格设施可在 2 年内投运。
  • 强化供应链:要求能源部在 120 天内制定美国境内铀转换、铀浓缩的产能扩张计划 ; 至少释出 20 公吨的高浓度低浓铀(HALEU)供民间部门营运的 AI 与基础设施 ; 停止剩余钸的稀释计画 ; 扩大核能相关学徒、技职教育计画。

行政命令表格

美国核能发展三阶段,未来有望进入新阶段

回顾美国核电发展,可以分为以下几个阶段:

  • 美国核电增速爆发期:美国第一座商用核能反应器于 1957 年 12 月在宾州投入使用。大部分欧美核反应炉都是在 1970 至 1990 年代之间建造,主因在石油危机过后油价飙升,助长核电厂兴建热潮。

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