【MM一周盘前】全球主要央行集体观望，科技巨头资本开支再上调！

【 MM 一周盘前】主要央行利率均按兵不动，美国四大科技巨头开出亮眼财报，MM 研究员带你回顾过往一周发生的大事，3 分钟速读市场！

【全面掌握】超越循环的 AI 新局｜代理 AI 、供应链升级、大涨价时代

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上週市场行情

上週美伊谈判虽未有明确进展，但随着科技巨头财报表现亮眼、以及美联储利率决策按兵不动等激励下，美股持续创下历史新高，S&P 500 上涨近 1%，通讯板块大涨带动 NASDAQ 指数突破两万五千点，非美市场表现则涨跌不一，其中欧股小幅走跌、南韩 KOSPI 持续走高、台湾加权指数则在触及四万点后暂歇；油价于上週则再度走强，WTI 重新站上 100 美元，市场聚焦美伊谈判大过于阿联酋退出 OPEC+ 的消息；金价小幅回落、美元指数仍收在 100 关口下方、 10 年期美债收益率短暂站上 4.4% 后回落。

行情图

资料统计期间：2026/4/27 ~ 2026/5/1
备註：美金 / 台币、美金 / 日圆属于美式报价，当数字下跌代表台币、日圆相对美元升值

本次周信涵盖以下内容：

投资月报

美以伊战争 - 市场已测出特朗普底线

基本面表态 - 不受战争影响

上週大事回顾

【美国】 Q1 GDP 年化季环比回升至 2%，美联储 4 月会议按兵不动
【欧元区】欧元区 Q1 经济基本面稳健，欧、英央行释出升息讯号
【台湾】 Q1 GDP 同比 13.69% 远超预期，景气对策灯号续亮红灯
【日本】央行维持利率不变，核心通胀预估遭大幅上调

研究员都在看

【产业】美国四大科技巨头获利远超预期，短线产能受限是增速唯一瓶颈

本周关注重点

美国就业报告（5/8）

台湾製造业 PMI & 出口（5/4 、 5/8）

投资月报

在本月的创办人撰文中，Rachel 想跟订阅用户分享：

1. 美以伊战争 - 市场已测出特朗普底线：从近期市场反应来看，特朗普最难以忽视的压力主要来自两方面：其一，美债收益率逼近 4.5%，反映金融条件趋紧，进一步牵动其高度关注的利率环境；其二，当油价突破每桶 100 美元、甚至上探 110 美元时，通胀压力升温。当这两道「红线」被触及，特朗普的政策态度往往出现边际放缓。

2. 基本面表态 - 不受战争影响：3 月经济与产业数据进一步显示，基本面尚未受到战争明显衝击，呼应我们先前判断本波市场属于「估值修正」，而非恶化为「获利修正」，关键在于 AI 需求强度远超预期。从台湾出口观察亦可验证此趋势，结合台积电上修营收指引，台湾全年经济有机会再现去年高增速表现。

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会员深度解析：【创办人撰文】中东风险反覆，市场强势回归基本面定价！

在最新 5 月投资月报中， M平方研究团队评析内容涵盖：

【美国】战争情绪淡化，美基本面带动股市飙

【台湾】台股站上四万点，多点扩散已然显现

【半导体】半导体周期二次上升，管制再度升级

【美元 / 美债】美联储即将换帅，缩表疑虑实为利好

【原油】停火谈判成变数？美油走向全面制霸

上週大事回顾

【美国】 Q1 GDP 年化季环比回升至 2%，美联储 4 月会议按兵不动

美国 2026 Q1 GDP 年化季环比反弹至 2.0%（前 0.5%），带动同比上升至 2.7%（前 2.0%）。观察细项，Q1 消费贡献度 1.08 pp（前 1.3 pp）具备韧性，而其他贡献来自政府支出 0.73 pp（前 -0.99 pp）以及非住宅投资 1.39 pp（前 0.33 pp），前者反映去年政府关门事件结束后的回稳，后者反映 AI 带来的信息处理设备需求大增。
与此同时，4 月 FOMC 会议中，美联储委员以 8 : 4 通过维持利率 3.50 ~ 3.75% 区间不变，在 4 票异议当中，1 位委员支持降息， 3 位委员则反对在声明稿中维持较为宽鬆的货币政策态度，显示委员间出现意见分歧。不过 Powell 在记者会中也表示，没有委员认为现在就需要升息，更多是在讨论是否应该转向中性立场。