【MM一周盘前】美国 CPI 增速创三年新低，台积电法说会即将登场！

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上週市场行情

上週全球股市持续上行，多国股市持续创新高，同时也出现明显轮动，区域方面陆港股与新兴市场股市单周涨幅亮眼，产业方面房地产、原材料、工业等板块领涨，科技及通讯板块则暂歇，美元指数在 CPI 公佈后再跌至一个月新低，非美货币齐涨，在降息预期攀升下，美国 10 年期国债收益率更滑落至 3 月底以来低点，原物料市场上週相对沈寂，唯贵金属价格有所表现，金价再度站回每盎司 2,400 美元之上。

行情图 资料统计期间：2024/7/8 ~ 2024/7/12

上週大事回顾

【美国】降息预期再见 3 码！Powell 表示就业市场回归均衡，CPI 创 3 年新低

Powell 在 7/9 与 7/10 的半年度货币政策报告、国会证词中指出，就业市场已回归平衡而不过热，预计就业市场的供需改善将传递至服务通胀的放缓，近月数据显示美联储已取得适度进展，双向风险（过早降息与过晚降息风险）已经愈趋平衡。
美国 6 月 CPI 降幅超越市场预期，并创下 2021 年以来新低， CPI 季调年增 2.98%（前 3.25%），月增 -0.06%（前 0.01%），核心 CPI 季调年增 3.28%（前 3.41%），月增 0.06%（前 0.16%），创低的原因主要包含能源价格下降、服务排除住房环比稳定，以及房租月增和年增明显降温。
CPI 数据公佈后，10 年期国债收益率下跌约 10 bp，美元指数则下跌约 0.6%，本周分别为下跌 9.71 bp 和下跌 0.75%，反映降息预期的提升，根据 FedWatch 显示，市场预期今年降息 3 码机率一度超越 2 码，市场几乎完全定价美联储于 9 月进行第一次降息。
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【台湾】 6 月出口优于预期同比达 23.5%，金额回归 400 亿美元

台湾 6 月出口受低基期支撑，同比达 23.5%（前 3.45%）优于预期，绝对金额回升至接近 400 亿水位，细项中，电子零组件金额维持稳定，并回归年增长至 7.3%（前 -11%）；资通讯受 AI 强劲拉货，金额回升并继续维持高檔，同比反弹至 114.07%（前 62.44%），其余化学品、塑橡胶、基本金属等传产的出口也持续改善。
对美国、中国的出口金额同步回升，同比分别为 74.2%（前 36.4%）和 7.3%（前 -5.31%），美国需求维持强劲，中国则逐步由底部復苏，重点关注下半年传统消费性电子旺季下，电子零组件能否接续 AI 资通讯拉动台湾出口。
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【原油】 Q3 旺季到来、 OPEC+ 延续减产，油价站稳 8 字头

需求端：EIA 原油库存连续两周减速，库存同比转负、创 Q1 以来新低，显示暑期能源消费旺季正式来临，支撑 Q3 用油需求，加以美国炼油厂产能利用率回升至季节性高点 95.4%（前 93.5%），带动三大能源机构针对 2024 年石油消费增速预估微幅上调。
生产端：6 月 OPEC+ 产量月减 12.5 万桶，沙国、俄国产量绝对值分别创 2021 、 2020 年中以来最低，供给紧缩、支撑油价回升。然而非 OPEC+ 产量也持续回升，美国原油产量再度站上年内高点，长线油市供给依旧丰沛。
EIA 预估 2024 Q3～Q4 全球石油库存消耗 83 / 61 万桶，IEA 也预估下半年或将出现 40～80 万桶的石油供应缺口，基本面有利油价支撑 8 字头。 2025 年全球石油消费增速持稳，但随着 OPEC+ 撤销减产、美洲国家供应大幅增长，油市供需缺口有望收窄，压抑长线油价、减轻能源通胀压力。