引言


距离 2020 美国总统大选不到 100 日,共和党以现任总统特朗普为首争取连任,前副总统拜登(Joe Biden)在民主党总统初选击败劲敌桑德斯后,出任民主党总统候选人。

M平方认为,若两方候选人选情差距不大,金融市场高概率等待选后反映,但若两方差距开始扩大,则金融市场将领先反映赢者政策。近月由于美国疫情、种族议题隐忧再起,拜登在多家民调领先特朗普的幅度达到两位数;此外,拜登集结民主党内部成立联合专案小组,于 7 月上旬公布一份长达 110 页的政策文件,针对国内六大核心议题做出详细建议,包括气候变迁、刑事司法改革、公平经济、医疗健保、教育、移民等,也成为我们第一时间分析两方政策的原因。

美国总统全国普选将正式于 2020 年 11 月 3 日举行,再由选举人团于 2020 年 12 月 14 日投票表决,选出新任总统和副总统。 新任总统将于 2021 年 1 月 20 日就任。本篇文章统整共和与民主两党至今的政策方向,未来M平方也将陆续推出美国选举制度、政策、经济等一系列深度分析文章,关注接下来的美国选举状况,建立数字让大家持续追踪。


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驴象之争-美国两党制的政治、经济、价值对立


政治经济

观察拜登和特朗普竞选的经济政策,其本质上部分反映了民主党(Democrat)和共和党(Republican)的政治经济理念差异。

民主党自 1930 年代罗斯福新政以来便是凯因斯经济学派的信徒,信奉大政府经济,主张课征重税、扩大政府支出、实行社会福利照顾(着重医疗/教育)、鼓吹调高基本薪资并支持劳工工会;而共和党拥护米尔顿 ‧ 傅利曼与芝加哥经济学派,支持自由放任的资本主义体系、缩小政府规模、删减社会福利支出、解除企业管制、减税刺激商业投资,又以 1980 年代的雷根经济学为典范。

价值理念

在个人、家庭、社会的价值观方面,两者也分别持有开放(Liberal)或保守(Conservative)的对立见解:民主党较尊重个人权利与自由,追求社会平等并争取少数/弱势族群的权益;共和党则相对保守,注重传统家庭、伦理道德、信仰的价值观,反对同性婚姻、堕胎、非法移民等社会议题。

值得注意的是,美国两党制貌似将议题焦点简化为“二元对立”的关系,但党内的意识形态也像一道渐层变化的政治光谱,候选人的意识形态各有不同。

举例而言,虽同属民主党,希拉里拜登多被视为中间派,桑德斯则自称是偏向左派的社会主义者(socialist);同样地,特朗普在移民、种族议题(如穆斯林禁令或美墨围墙)倾向民族主义(nationalism)或民粹主义(populism),但他反对小布希政府入侵伊拉克、抨击自由贸易协定、维持社会安全保险等言论却也能吸引中间选民的青睐。

关注议题

根据 2019 年美国智库-皮尤研究中心(Pew Research Center)的研究调查:

  • 共和党选民最重视的五大选举议题是:恐怖主义(83%)、经济(79%)、社会保障金(68%)、移民(68%)、军事(65%)。
  • 民主党选民最重视的五大选举议题是:医疗(77%)、教育(76%)、环境(74%)、联邦医疗保险(73%)与弱势族群(71%)



我们可以发现
(1)两党关注议题截然不同
(2)美国全球贸易议题虽受世界关注,但是两党的重视程度却仅落在中后段(共和党 46%/民主党 35%)


特朗普与拜登政策比较-“美国优先”特朗普经济学续航,还是拜登“重建美好”


以下,我们比较两位候选人在经济振兴、税收、能源、中美贸易、移民、医疗等六大面向的政策理念、过去政绩,以及竞选承诺。


▌ 经济振兴



特朗普

尽管选战倒数三个月,但是特朗普尚未抛出连任经济政策,仅在接受福斯新闻(Fox News)专访时表示“我们会重建经济,会把外国抢走的工作机会带回美国本土,持续签订有利的贸易协议”。相较之下,特朗普与国会更专注于对抗眼前的肺炎疫情, 3 月上旬以来通过多项紧急法案与财政刺激计划

由于《肺炎纾困法案》(CARES Act)提供每周 600 美元的联邦失业救济金补贴即将在 7/31 到期,共和党参议院院长于 7 月底公布最新纾困法案细节。市场预估将会发放新一轮的现金支票、延长“小企业薪资保护计划”期限、延长联邦失业救济金补贴,整体规模约达 1 万亿水准。

除此之外,随着基础建设融资法即将在今年 9/30 到期, 6 月传出特朗普考虑提出 1 万亿美元(原 2 万亿美元)的基础建设计划(道路、桥梁、 5G 建设、乡村网络),以应对新冠疫情并提振经济,但并未对资金来源提供细节,仅强调低利环境有助政府挹注。

拜登

拜登以蓝领、中产阶级为诉求对象,经常自称中产乔(Middle-Class Joe),并且多次表态“美国不是建立在华尔街银行家、 CEO 、避险基金经理人,而是建立在由劳工与工会组成的中产阶级”。拜登支持提升基本薪资至 $15 美金、强化工会角色、针对大型科技公司(FB、Google、Amazon)展开反托拉斯调查

拜登于 7/10 在关键摇摆州-宾夕法尼亚发表演讲,抛出大型经济计划“重建美好未来(Build Back Better)”,正面迎击特朗普最擅长的“美国优先”与“让美国再次伟大”经济牌。提议投入 7,000 亿美元购买美国货、支持美国就业,承诺政府将动员二次大战以来前所未有的采购、研发和投资。


MM研究员
经济振兴方面,特朗普过去的经济成绩单虽亮眼,如今却布满了疫情与失业的红字,通过新一轮纾困法案、维持国内消费水平乃是特朗普的当务之急。拜登过去四年没有公职在身的包袱,因而能够聚焦在后疫情时代的经济振兴政策,目前已抛出 7,000 亿美元采购美货、研发投资的大型经济计划




▌ 税收


注:薪资税(Payroll Tax)雇主按法规要从工资中扣除 7.65% 的税,并转交给地方/联邦政府,用做社会安全福利与联邦医疗保险。

特朗普

特朗普曾于 2017 年底签署《减税与就业法案》,个人税方面,调降个人所得税的边际税率、最高税率从 39% 下调至 37% ,标准扣除额翻倍,被认为将受惠富人阶级;企业税方面,将最高 35% 的企业税调降至21%,并给予小企业 20% 扣除额,最主要受惠者为电信(33.8%)、金融(29%)等实际税率高的产业

特朗普的税改预计在 2025 年到期,而根据 2021 财年联邦预算提案(今年 2 月提出),特朗普政府希望延长前述税改措施至 2035 年,但这将取决于共和党是否能获得参众两院相对多数。

拜登

拜登主张取消特朗普减税政策,并将最高个人所得税率从 37% 调升至 39.6% ,最高企业所得税率从 21% 调升至 28% 。拜登表示应该停止奖励富豪阶级、开始奖励劳动阶级。

根据 Tax Policy Center 分析,75% 的加税额会由美国所得前 1% 的家庭买单,93% 的加税额会由所得前 20% 的家庭买单,预期拜登的加税改革在未来十年为美国政府增加 4 万亿收入,而额外的政府收入将主要用于补助医疗健保、再生能源、儿童与长期照护等产业。而根据高盛集团预估,若上述加税措施全部通过,将对2021年S&P 500企业收益造成近12%的冲击


MM研究员
特朗普连任将会延续减税政策,富人阶级、大型企业持续受惠拜登上任则将改推行加税政策,主要受影响的为所得前 1% 的富豪阶级,此外,亦将冲击企业收益,将额外政府收入用作基础建设、再生能源产业补贴,以及移转性支出(教育、医疗、社福)。




▌ 能源



特朗普

特朗普否认气候变迁的存在或科学证据,主张美国走向能源独立、大力支持化石能源发展、撤除过去订定的环保法规限制。2017 年甫上任即大刀阔斧,签署多项行政命令要求重启、加速输油管的环保审查流程;废除减少温室气体排放的洁净电力计划;放宽租用联邦土地开采煤炭的短期禁令;鼓励大西洋、太平洋、北极海、墨西哥湾等地的离岸油气钻探活动;退出巴黎气候协定,认为该协议不公平、影响美国就业。

为夺取原油市场的主导权,特朗普于 2017 年 3 月签署〈能源独立〉行政命令,刺激国内原油生产、出口大幅攀升。美国于 2018 年超越俄罗斯和沙特,成为全球最大石油生产国,并于 2019 年成为石油净出口国。


拜登

拜登在 1980 年代末期便是国会首批推动气候变迁议题的先驱者,奥巴马任内期间也积极规范碳排放,拜登对于气候、绿能议题可说是驾轻就熟。拜登主张美国必须在 2050 年前成为净零碳排放量的经济体,并且大力发展干净能源、减少航空航运业的碳排放量、重返《巴黎气候协定》。值得注意的是,拜登表示不会“全面禁止开采页岩油”(尽管水力压裂技术会释出大量甲烷与造成环境问题,不过拜登担忧国会难以通过法案、联邦恐越权管制,且页岩油可创造大量就业机会),但会停止未来在联邦土地或水域上的新开采项目

根据联合专案小组提出的政策文件,拜登拟在四年内投资两万亿美元,藉以对抗气候变迁。他曾于初选期间喊出“ 10 年花费 1.7 万亿美元, 2050 年前达成 100% 绿能经济、零碳排放”,最新计划则受到进步派民主党众议员欧加修-寇蒂兹长期主张的“绿色新政(Green New Deal)”影响而更加积极,预期会全面改造美国的基础建设、能源发电、汽车制造、交通、住宅、农业等面向。


MM研究员
特朗普以较老派的方法持续追求美国能源独立、支持石化能源与页岩油产业,借由增加原油供给以压抑油价,试图延长美联储宽松政策与景气循环。拜登虽然表态不会全面禁止页岩油,但会转向推动再生能源、降低用油需求,增加绿能使太阳能、风电、电动车等产业相对受惠。



▌ 中美贸易


特朗普拜登在最受关注的对中政策上,有什么差异?双方在健保、移民问题上又提出哪些政策?欢迎加入 MM PRO,完整掌握解美国大选六大核心政策


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