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2023 年走出防疫管制阴霾后的中国,经济和股市表现却敬陪末座,在今年持续受供应链移转、科技封锁及国内楼市暴雷等利空衝击,M平方梳理了当前中国面临的主要困境及突围之道,并对 2024 年中国市场的走向进行展望。

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2023 年从严苛防疫政策中走出来的中国,并未迎来市场所期待的强劲復苏, Q1 ~ Q3 的 实际 GDP 即便在低基期保护下,仍仅分别增速 4.5%、 6.3%、 4.9%,低于 2015 -2019 年 6.65% 的平均增速,经济核心驱动引擎「固定资产投资」累计年增持续下行,失业率 攀升及楼市资产缩水也导致居民消费意愿修復缓慢并拖累 CPI 改善,同时迭加外部科技战带来的地缘风险,使得陆港股在今年成为全球股市中表现最差的资产之一,下图统计今年以来至 11/22,沪深 300、香港恆生敬陪末座。

全球股市回报率对比

展望 2024 年,中国依然是全球投资人和厂商业者重点聚焦的经济体,10 月美国晶片禁令升级后,包括 Nvidia 在内的科技大厂仍坚持为中国市场订製降规版晶片,11 月的美中元首会晤也牵动着资本市场和商界领袖们的焦点,背后原因来自中国境内无法忽视的消费市场体量(全球最大半导体、手机和汽车消费国)。除此之外,最新数据显示,全球製造业增加值有近 31% 的份额来自中国,远高于美国(15.6%)、欧盟(15.9%)和日本(6.4%),中国商品出口也占到全球比重的 14.9%,第二、第三名分别是美国(7.8%)和日本(3.4%),这些信息表明中国厂商在全球供应链中的角色仍占有一席之地

展望系列文的第三篇,我们将聚焦探讨中国 2024 年的两大经济挑战,以及面对我们多次提到的结构性问题下,中国的红色供应链应如何突破重围?明年陆股及人民币是否有机会反转今年的颓势?

展望系列文

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