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本篇文章一次覆盘 2023 年全球 ETF 行情「谁胜谁负」,依据五大常见类别进行比较:产业型 ETF 、因子型 ETF 、区域型 ETF 、债券型 ETF 、主题型 ETF,搭配最新 1 月投资月报 houseview 观点,展望 2024 年的 ETF 投资关注重点。

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2023年正式收关,全球资本市场也是「几家欢乐几家愁」,哪些投资标的独领风骚、成为黑马领跑者,又有哪些商品表现差强人意、明显落后大盘?本篇文章一次覆盘 2023 年全球 ETF 行情「谁胜谁负」,依据五大常见类别进行比较:区域型 ETF 、产业型 ETF 、因子型 ETF 、债券型 ETF 、主题型 ETF,搭配最新 1 月投资月报 houseview 观点,展望 2024 年的 ETF 投资关注重点。

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一、区域 / 国家型 ETF:美台强者恆强,中港敬陪末座,拉美意外成黑马

首先,我们按照「全球>>区域>>国家」 top-down 的顺序来检视主要经济体与资产表现。投资范围涵盖全球市场、持股数量近 9,700 檔的 Vanguard - 全世界股票 ETF [VT] 全年涨幅达到 22.0%,明显高于金融海啸以来的长线平均 10.5%。而细分到区域来看,也可以发现 2023 上下半年都是呈现「成熟市场优于新兴市场」局面,例如聚焦美股的 Vanguard - 整体股市 ETF [VTI](26.1%)以及投资欧日加澳等非美市场的 Vanguard - FTSE 成熟市场 ETF [VEA](17.9%)。

相较之下,追踪新兴市场的 Vanguard - FTSE 新兴市场 ETF [VWO] 表现则明显落后于成熟市场,主要受到持仓占比高达三成的中国股市所拖累,反映楼市復苏仍然乏力、供应链移转、中美晶片科技战等负面因素,辜负年初市场所期待的疫情解封行情。而其他 EM 相关标的,例如 Global X - FTSE 东南亚 ETF [ASEA]、 iShares - 边境市场与精选新兴市场 ETF [FM],全年涨跌幅也仅达个位数。

区域型 ETF

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近一步透过下图各国股市 ETF 在过去一年(2023年)vs. 过去五年(2019 ~ 2023 年)涨跌幅 XY 散布图,我们提出四个观察:

  1. 强者恆强:位于第一象限右上角的经济体,亦即短线与长线报酬皆处于前段班的股市,包括 台湾(2023:29%;近五年:108%)与 美国(2023:26%;近五年:107%),持续受惠半导体、 AI 、电动车等生产力循环驱动的科技趋势。相较之下,观察欧洲主要经济体的 法国德国义大利,儘管年底股市走出一波回神行情,反映 2024 年欧洲央行暂停升息,但因长线仍面临供应链移转、製造业循环波动而导致表现不及美台龙头股市。

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