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美国联准会 7 / 29 利率决策会议,于声明稿中首度出现经济朝目标前进、将开始评估购债进度的说词,同时通过 FIMA 永久化、常设回购(SRF)美债、美元流动性措施。

本文重点:

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美国联准会于台湾时间 7 / 29(四)凌晨 2:00 召开利率决策会议,决议维持 基准利率 0 ~ 0.25% 不变,声明稿首度出现经济朝目标前进,将开始评估购债进度的说词,并事先通过 FIMA 永久化、常设回购(SRF)美债、美元流动性措施,M 平方以三大重点解析如下:

一、FOMC 7 月声明稿:正式提及开始评估购债进度

维持行动承诺不变:

联准会致力在这充满挑战的时期,使用其全部工具来支持美国经济,并促进最大就业和价格稳定的双重使命。

疫苗施打降低疫情对经济影响,但强调经济前景仍有不确定性:

声明稿删除疫苗施打降低美国肺炎传播的论述,同时也删除疫情弱势族群依旧疲弱的措辞,并维持经济活动、就业指标进一步转强(turned up > strengthened)以及降低经济冲击的看法,强调经济前景仍面临风险,复苏的进程取决于肺炎疫情的发展。

允许通膨在一段时间内,超过 2% 目标 ( 平均通膨目标 ):

近期通膨因为暂时性因素回升,联准会寻求长期达到双重使命,有鉴于通膨持续地低于长期目标,委员会决定将在一段时间使通膨适当的高于 2%,不过长期通膨预期仍锚定在 2% 目标。

维持低利率至就业最大化水准及通膨 2% 目标:

委员会预期维持宽松货币政策立场,直到双重使命目标达成。同时决定保持 政策利率 0 ~ 0.25% 不变,并认为利率维持至联准会评估的最大就业化水准,以及通膨达到 2% 目标是适当的。

首度提及经济前景有所进展,将在未来会议评估购债进度:

联准会于去年 12 月声明稿承诺每月购买 800 亿美债、400 亿 MBS,直到 Fed 双重使命就业最大化及通膨价格稳定,有实质的进展为止。目前为止经济发展朝着目标前进,委员会会持续在接下来的会议中评估进度(原文:Since then, the economy has made progress toward these goals, and the Committee will continue to assess progress in coming meetings. )


二、每月缩减购债前,FIMA 永久化、常设回购率先推出:


在释放将评估购债进度的同时,联准会同步于本次会议推出常设回购(SRF)、FIMA 永久化措施。前者为当美国机构存准金不足时,可以抵押美债向 Fed 窗口借钱补充,而后者则为去年疫情期间宣布的措施,本次将其永久化,对象针对海外央行若需要美元时,可以抵押美债向 Fed 窗口借钱补充,给予美元流动性的同时,也减缓美债大量抛售的风险。

我们整理重点如下:

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