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【关键图表】破解台币台股关系迷思

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台股与台币关系迷思

过去很多人时常认为新台币贬值,将有利于台湾整体出口竞争力,进而使得企业利润增加,台股也较有机会走扬,换句话说,台币贬值对台股呈现正面影响,然而这样的看法是对的吗?就让我们一起来瞧瞧!

真正关键因素:国际景气状况

事实上,真正台币与台股的关系与上述所说的恰巧相反。主要是因为台币汇率的升贬并非影响台湾出口表现的主要因素,出口主要仍是倚赖国际各国的经济需求状况,并对台湾外贸表现有直接影响,才进而影响到台币汇率及台股的强弱与否。

当国际需求强劲时,推升台湾出口增速,同时出口商美元兑换回台币的需求增加,造成新台币倾向升值,同时企业也因出口增加导致获利增速,在这样的状况下,台股势必有较大的机会走高;反之,当国际需求疲弱的时候,无法带动台湾出口,即便是再怎么弱的台币汇率,也难以改变整体的经济环境,企业表现也会因此较为不佳,台股有较高机会下跌。因此从此来看台币与台股的关系都是经济表现下的结果,两者走向应同时发生变化。

国际景气良好 -> 出口增速 -> 台币升值及台股走扬

国际景气疲弱 -> 出口衰退 -> 台币贬值及台股走低

台币有机会突破30大关

近期台湾在出口外贸表现优异,尤其9月的进出口表现大幅优于预期,双双都呈现20%以上的增长,且当月的贸易余额更创下历史新高,达到66.9亿美元,主要归因于中国及东盟地区的需求强劲,加上欧美经济持续复苏带动下,使得今年以来台湾出口增速快速。从而观察到台币,除了台湾整体经济表现良好之外,加上美元在宣布缩表后反弹不大,使得台币从今年初的32.37(美元/新台币)已升值6.7%来到30.14(美元/新台币),同时台股今年以来也上涨超过10%,站稳万点以上。

后续观察:资金流向及基期垫高

综上所述,想预测台币及台股未来走向势必需要回到基本面的观察,除了影响台湾最重要的外贸状况之外,也可以观察资金的流动状况,毕竟资金的流动才是影响台股台币是涨是跌的关键要素,而外资占台股交易比重又超过20%。从历史走势来看,外资净汇入对台币走势只要连续三月以上净汇出,通常台币都会出现超过1元以上的贬值,因此对台币的的升贬也是有举足轻重的影响。目前外资已连续三个月(7, 8, 9月)出现净汇出的现象,加上第四季包括外销订单基期垫高至420亿美元、出口基期垫高至250亿美元,台币是否升到顶了可多注意上述提及的各项指标。

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