关键图表

【关键图表】铁矿砂vs.澳币

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澳洲经济结构

澳洲经济走势与原物料价格息息相关,2015 年的出口占 GDP 比重(出口依存度)为 19.8%,其中,原物料占出口比重高达 65%,尤其前两大出口商品-铁矿砂及煤炭,澳洲皆为世界第一大出口国。去年铁矿砂出口额为 36.7 兆美元,占了世界出口 51.7%,超过全球一半的比重;煤炭出口量则为 28.4 兆美元,占了世界出口 36%,除此之外,澳洲主要出口商品还包含天然气、原油及金矿等,于此,该些原物料价格走势与澳洲经济息息相关。

为什么澳币过去 3 年下跌超过三成?

澳币自 2011 年升值至 1.1(AUD/USD)后,就开始一路下滑,到 2016 年初时,一度贬至 0.69(AUD/USD),失去超过三成的价值。主要原因是澳洲经济受到过去几年铁矿砂与煤炭等原物料价格崩跌影响而表现疲弱,且商品价格跌落同时造成通膨趋缓,央行为了遏止通膨继续降温,近几年对于利率决策皆保持宽鬆的态度,自 2011 年 11 月开始降息后,基准利率自 4.75%一路下降至 1.5%;不过,近期各大原物料价格回升,缓解国内经济减缓的衝击,也提振了澳洲贸易条件,澳洲贸易余额在连续 31 个月的逆差后,终于在去年 11 月由负转正,12 月数据更持续好转(35 亿澳币),再加上目前澳洲房市受到宽鬆政策与外来客的刺激,房价不断上涨,住宅房价指数从 2012 以来涨幅超过 3 成,原物料若持续强势,澳洲央行升息压力将渐起。

澳币止跌回稳? 铁矿砂与澳币的关係

MM 铁矿砂基本面指数为财经 M 平方自行编製的统整型指标,可以藉此了解目前铁矿砂基本面状态的位置,并作为投资的参考依据。铁矿砂价格历经约 3 年的崩跌后,去年受到中国火热的房市影响,需求大幅提升,MM 铁矿砂基本面指数终于由负转正,铁矿砂价格也自去年大幅上涨。 如前所述,澳洲铁矿砂出口占比超过全球一半,更为澳洲最大的出口商品,因此铁矿砂对于澳洲经济有一定程度的影响,从铁矿砂价格及澳币的线图中显而易见彼此亦步亦趋的走势,彼此相关係数达 0.71,属高度相关。目前铁矿砂价格的回升,接连带动澳币的涨势,落后补涨近月涨幅高达 5.48%。

结论

目前铁矿砂基本面状况仍佳,主因受惠中国房地产投资以及追价效益,铁矿砂价格支撑在高位,澳洲政府也因原物料价格上涨而暂停降息,带动澳币自低檔反转向上,如需投资澳币等原物料相关货币更需密切留意铁矿砂基本面的变动。

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