关键图表

【关键图表】铁矿砂vs.澳币

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澳洲经济结构

澳洲经济走势与大宗商品价格息息相关,2015年的出口占GDP比重(出口依存度)为19.8%,其中,大宗商品占出口比重高达65%,尤其前两大出口商品-铁矿砂及煤炭,澳洲皆为世界第一大出口国。去年铁矿砂出口额为36.7万亿美元,占了世界出口51.7%,超过全球一半的比重;煤炭出口量则为28.4万亿美元,占了世界出口36%,除此之外,澳洲主要出口商品还包含天然气、原油及金矿等,于此,该些大宗商品价格走势与澳洲经济息息相关。

为什么澳币过去3年下跌超过三成?

澳币自2011年升值至1.1(AUD/USD)后,就开始一路减速,到2016年初时,一度贬至0.69(AUD/USD),失去超过三成的价值。主要原因是澳洲经济受到过去几年铁矿砂与煤炭等大宗商品价格崩跌影响而表现疲弱,且商品价格跌落同时造成通胀趋缓,央行为了遏止通胀继续降温,近几年对于利率决策皆保持宽松的态度,自2011年11月开始降息后,基准利率自4.75%一路下降至1.5%;不过,近期各大大宗商品价格回升,缓解国内经济减缓的冲击,也提振了澳洲贸易条件,澳洲贸易余额在连续31个月的逆差后,终于在去年11月由负转正,12月数据更持续好转(35亿澳币),再加上目前澳洲房市受到宽松政策与外来客的刺激,房价不断上涨,住宅房价指数从2012以来涨幅超过3成,大宗商品若持续强势,澳洲央行升息压力将渐起。

澳币止跌回稳? 铁矿砂与澳币的关系

MM铁矿砂基本面指数为财经M平方自行编制的统整型指标,可以借此了解目前铁矿砂基本面状态的位置,并作为投资的参考依据。铁矿砂价格历经约3年的崩跌后,去年受到中国火热的房市影响,需求大幅提升,MM铁矿砂基本面指数终于由负转正,铁矿砂价格也自去年大幅上涨。 如前所述,澳洲铁矿砂出口占比超过全球一半,更为澳洲最大的出口商品,因此铁矿砂对于澳洲经济有一定程度的影响,从铁矿砂价格及澳币的线图中显而易见彼此亦步亦趋的走势,彼此相关系数达0.71,属高度相关。目前铁矿砂价格的回升,接连带动澳币的涨势,落后补涨近月涨幅高达5.48%。

结论

目前铁矿砂基本面状况仍佳,主因受惠中国房地产投资以及追价效益,铁矿砂价格支撑在高位,澳洲政府也因大宗商品价格上涨而暂停降息,带动澳币自低档反转向上,如需投资澳币等大宗商品相关货币更需密切留意铁矿砂基本面的变动。

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