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【关键图表】美国投资人乐观吗?认识AAII散户情绪指数

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美国股市于今年3月历经熔断四次、大幅崩跌后,儘管后续不断揭晓更烂的基本面数据,失业率飙升、内需急遽缩减,但道琼与S&P500仍然于4、5月两个月连续反弹,显示市场的悲观情绪似乎有初步止稳。而面对这样的情况,可以藉由观察「AAII美国散户投资人情绪指数」以了解市场情绪的转变。美国投资人转为乐观了吗?现在就让MM研究员带您认识AAII美国散户投资人情绪指数!


什么是AAII美国散户投资人情绪指数 ?

AAII美国散户投资人情绪指数由美国散户协会(The American Association of Individual Investors,简称 AAII)所调查製成,于每週四发布结果。

其调查方法是询问AAII会员投资人一个问题:您认为未来六个月的股市方向是向上(看多)、没有变化(持平)或向下(看空)?AAII于1987年开始进行投资人情绪调查,原先透过明信片邮寄方式,目前则是利用网路投票。在过去30年间的调查当中,平均有38.8%的投资人看多、30.5%持平以及30.6%看空。

如何利用这项指标判断市场走势 ?

  • 当你还想追涨杀跌时,这项指标会告诉你退场的警讯

根据过去经验,AAII美国散户投资人情绪指数这项指标被许多人视为市场的反向指标,着名经济学家费雪在2000年时,亦针对其与大盘的相关性进行过研究,得出的结果确实两者存在负向关係!

当散户投资人情绪已经看多持续一段时间,甚至到达新的高峰时,过往的经验来看,市场会迎来一波回檔;相对地,当看空情绪到达新的低点,代表市场已经过于恐慌,则往往是落底讯号,紧接着迎来一波反弹。因此,这项指标可作为投资人提醒自己的一项警讯。过去这些年间,看空情绪大于50%的次数非常少,因此当超过50%时,值得投资人多加留意。

  • 留意週变动量的趋势,掌握短期行情

AAII美国散户投资人情绪指数变动量来观察投资人情绪的转变。当看空开始转为持平,持平转为看多时,也代表着市场悲观情绪有所转变时,趋势开始转向的讯号,只要不要过度乐观,行情便能延续。需要留意若乐观情绪没有辅以经济数据的好转,股市仍然存在高度风险!

总结以上,可以归纳以下三点:

  • 当股市下跌时,搭配看空情绪的顶部找低点,当看空情绪到高峰时,也许就是反弹时机。

  • 随着看空转为持平,持平转为看多的过程,市场短期则有行情支撑。

  • 而当看多比例持续上升,乐观情绪逐渐到顶部时,代表市场已经过度乐观,则要留意回檔的可能。

综观上述,这项指标可以辅佐投资人判断短期趋势,以掌握行情变化的关键点,当然此指标仍然要回归实体经济的基本面。只有当基本面好转,市场行情才有支撑,因此建议投资人持续关注美国总经成绩单,追踪总体经济基本面的态势 !

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