MacroMicro 财经M平方

利差专区 ×

收藏 美国-10年期减2年期公债收益率利差

长天期国债收益率常被拿来检视该国景气通胀状况，短天期则常被拿来预测该国利率决策，两者利差可代表着景气循环的四个阶段：

1. 经济增速阶段：
经济活动强劲、通胀预期温和，短利受央行升息影响上升较快，利差持续缩窄。

2. 经济过热阶段：
经济活动过热、通胀预期强劲，迫使央行加快升息导致短利超越长利，利差反转（翻负）。

3. 经济衰退阶段：
通胀抑制消费，利率高档引发违约风险，整体经济转弱，央行降息刺激经济，短利快速下降，利差开始扩大。

4.经济复苏阶段：
央行维持宽松，债券收益率曲线维持陡峭，长短利率稳定，利差高档持稳。

分享 LINE 线上课程
最新数据
  • 美国-10年期公债收益率 (L)
    2020-10-29
    0.84%
  • 美国-2年期公债收益率 (L)
    2020-10-29
    0.15%
  • 美国-长短期公债利差 (10年-2年, R)
    2020-10-28
    0.63%
相关文章
创办人撰文 美国
其他人也看了
相关图组
建议与回馈

收藏 美国-长短天期利差

长天期债券由于持有时间较长，相较于短天期拥有较高风险，因此长天期利率往往较短天期高，代表短天期的利率 ＋ 通胀预期。

我们将“30 年期 - 10 年期”的国债收益率利差视为市场对于未来通胀预期的相对强度，两者利差变动幅度较低；而“10 年期 - 2 年期”的国债收益率利差，则可视为市场上利率政策的强度基准。由于短天期受利率影响敏感，波动幅度大，因此“10 年期 - 2 年期”利差大多较“30 年期 - 10 年期”利差高。

我们可以发现，在景气衰退之前，除了长短期利差多数出现翻负以外，更常出现的是，“10 年期 - 2 年期”利差跌破“30 年期 - 10 年期”利差，也意味着短天期利率走扬太过，流动性风险增温，往往视为景气翻转的讯号。

分享 LINE 线上课程
最新数据
  • 美国-长短期公债利差 (10年-2年)
    2020-10-28
    0.63%
  • 美国-长短期公债利差 (30年-10年)
    2020-10-28
    0.79%
相关文章
其他人也看了
相关图组
建议与回馈

收藏 美国-10年期国债减三个月LIBOR利差

Libor 利率是伦敦银行业之间在货币市场的无担保借贷利率，也就是实际的金融业拆借利率，相较于国债收益率在反应市场流动性上更为敏感，因此，我们也可以将此利率视作短天期的市场真实流动利率。

当 Libor 利率上扬超过长天期的 10 年期国债收益率时，利差翻负，透露资金流动性收紧的状况严重，在金融市场大幅动荡，于 1990 年、 2000 年、 2008 年都出现同样的现象。

分享 LINE 线上课程
最新数据
  • 美国-十年期国债减三个月LIBOR (L)
    0.00
  • S&P 500 (R)
    2020-10-29
    3,292.58
相关文章
其他人也看了
相关图组
资料来源
建议与回馈

收藏 美国-TED利差

TED 利差是 3 个月期美元 Libor 与国债收益率的利差，用以衡量国际金融市场上拆借利率与无风险利率之间的差距，反映市场流动性状况。

当 TED 利差扩大时，表示国际金融市场投资者的避险情绪上升，对于市场借贷活动往往要求更高回报，从而使市场资金供给趋于紧张；而当 TED 利差缩小时，则代表风险逐渐降低，投资人可以接受较低的利率借出资金，资金趋于宽松。

分享 LINE 线上课程
最新数据
  • 美元-3个月期LIBOR (L)
    2020-10-28
    0.21%
  • 美国-3个月期公债收益率 (L)
    2020-10-29
    0.09%
  • TED利差 (R)
    2020-10-28
    0.12%
相关文章
债券 全球
其他人也看了
相关图组
资料来源
建议与回馈
相关商品
国家 相关投资标的 一个月 三个月 年初至今
iShares 全球高收益公司债券 ETF (HYG) -0.04% -1.87% -5.09%
SPDR S&P 500 (SPY) -2.25% 0.47% 1.49%
元大S&P 500 (00646) -0.03% 2.91% 0.71%

收藏 美国-信用风险利差

MM信用风险利差 ＝ 美林 CCC 级高收益债券收益率 - 美国 10 年期政府国债收益率（无风险利率），此指标反映市场对未来企业违约风险的预期。

高收益债券是信用评等较低的公司所发出的债券，因信用风险较大，故收益率会比一般投资等级债券来得高；当企业经营状况良好时，未来现金流量增速，倒闭风险降低（信用风险较低），使得收益率降低。

当违约预期提升时，高收益债价格减速，收益率上升，信用风险利差扩大；反之，当违约预期降低，高收益债价格回升，收益率减速，信用风险利差收敛。

信用风险利差与股市存在反向关系。信用风险利差攀升时，股市在未来就有极高的风险出现滑落。

分享 LINE 线上课程
最新数据
  • 美国 - 信用风险利差 (CCC级)
    2020-10-28
    10.91%
  • 美国-信用风险利差 (BBB级)
    0.00
  • 美国-信用风险利差 (AAA级)
    0.00
相关文章
全球
其他人也看了
相关图组
资料来源
建议与回馈

收藏 美国-股债收益率差

盈余收益率（Earnings Yield）= 每股盈余 / 股价，又称“外部股东报酬率”（本益比的倒数），可作为判断股价相对公司的获利能力便宜或昂贵的参考。

股利收益率（Dividend Yield）= 每股股利 / 股价，意思就是“投资人买进股票后，能够拥有的最基本获利”，概念类似投资债券所能得到的利息。

股债收益率差有两个观察面向，一个从整体获利能力着眼－盈余收益率；另一个则从股利发放角度－股利收益率出发。股债收益率差便是去观察盈余收益率、股利收益率分别与国债收益率的差。M平方认为后者为观察重点，以判断股债成本的相对高低，再搭配观察前者以掌握股债分配最佳时机点。

分享 LINE 线上课程
最新数据
  • S&P500盈余收益率-2年期国债收益率 (L)
    0.00
  • S&P 500股利收益率-2年期国债收益率 (L)
    0.00
  • S&P 500 (R)
    2020-10-29
    3,292.58
相关文章
债券
其他人也看了
相关图组
资料来源
建议与回馈
相关商品
国家 相关投资标的 一个月 三个月 年初至今
WisdomTree 彭博做多美元 (USDU) -1.83% -1.05% -1.43%

收藏 美德-10年期国债利差

美德利差 ＝ 美国 10 年期国债收益率 － 德国 10 年期国债收益率

长天期收益率反映一国景气环境变化，而美德利差则反映美国与欧元区两大经济体的景气相对强弱。

美德利差向上，表示美国与欧元区经济差距扩大；
美德利差向下，表示欧元区经济逐渐追赶上美国。

从历史走势来看，当景气处在多头循环时，美德利差若反转向下，代表美国以外的经济体逐渐跟上美国的脚步，也可视为景气多头走向末端的前万亿。美德利差通常领先欧股 1 至 2 年反转，例如 2000 年，2008 年时皆为如此。

分享 LINE 线上课程
最新数据
  • 美德-10年期国债利差（L）
    2020-10-28
    1.40%
  • S&P 500 (R)
    2020-10-29
    3,292.58
相关文章
其他人也看了
相关图组
资料来源
建议与回馈

收藏 香港-美国LIBOR减香港HIBOR

美国LIBOR利率为英国伦敦银行同业间对于美元借贷的成本，而香港HIBOR利率则是香港银行同业间对于港币借贷的成本，当两者利差过大时，就会出现套利的空间，同时带动资金进出。

当LIBOR-HIBOR利差为正值、持续扩大，资金倾向流出香港，港币容易走弱。
当LIBOR-HIBOR利差为负值、持续缩小，资金倾向流进香港，港币容易走强。


分享 LINE 线上课程
最新数据
  • 美国LIBOR减香港HIBOR（R）
    0.00
  • 美国-伦敦三个月期美元同业拆借利率（L）
    2020-10-28
    0.21%
  • 香港三个月期港币拆借利率（L）
    2020-10-29
    0.51%
相关文章
其他人也看了
相关图组
资料来源
建议与回馈

收藏 中国-SHIBOR减LIBOR

中美利差能反映两国之间的景气，也能代表人民币兑美元未来可能的走势。

随着2015年八月人行宣布人民币兑美元中间价浮动空间扩大，人民币国际化的进程正式展开。而人民币于2016年十月正式加入SDR，更为人民币国际化的一大里程碑。

而当两国的汇率受到政府调控愈少，两国之间的利差将能反映汇率的走势。利差扩大有利人民币的支撑，利差缩小则人民币疲弱机会升高。

分享 LINE 线上课程
最新数据
  • 中国-三个月上海人民币拆放利率
    2020-10-29
    2.96%
  • 美国-三个月伦敦同业拆放利率
    2020-10-28
    0.21%
  • 中国三个月SHIBOR减美国三个月LIBOR
    0.00
其他人也看了
相关图组
资料来源
建议与回馈

收藏 美国-企业债收益率&最优惠利率利差

企业债收益率：顾名思义就是投资企业债券的收益率，M平方图表使用穆迪信评 Aaa 级、Baa 级债券收益率当做投资级债券的代表。

美国最优惠利率（Prime rate）：美国银行提供给最高信用级别客户的贷款最低利率，其余如房贷、信贷利率等，多为此优惠利率再加上一定比例后才贷出，而银行也能多赚取其间的价差。

企业债为利润较高的高风险资产，而国债为避险性资产，在景气扩张阶段，资金会较偏好企业债，资金流入企业债，造成企业债价格上涨，企业债收益率下跌，利差领先长短天期国债利差缩小，而到了景气末端阶段，升息带动最优惠利率上升，企业债利差低档会率先翻负，为美债长短利差的领先指标。

分享 LINE 线上课程
最新数据
  • 穆迪Baa级企业债券收益率 - 美国-银行最优惠利率
    0.00
  • 穆迪Aaa级企业债券收益率 - 美国-银行最优惠利率
    0.00
  • 美国-10年期-2年期公债收益率
    2020-10-28
    0.63%
相关文章
其他人也看了
相关图组
建议与回馈

收藏 美国-IOER-EFFR利差

2008 年次贷危机前，美联储公开市场操作，控制利率：

美国银行存准较低（超额存准仅 2,670 亿），美国美联储可借由银行存准需求，使用公开市场操作提供存准金供给，管控利率于区间中。

2008 年次贷危机后，IOER 成为利率上限：

危机后，美联储三轮的量化宽松及扭曲操作，大量推升了美国银行的存款准备金（2014 年 10 月超额存准达 2.67 万亿），银行拆借存准需求大减，导致美联储已无法再以过去公开市场操作方式，以量控制利率。

而危机后利率控制方式的转变，需从美联储于 2008 年 10 月确定给予银行超额存准金利息（IOER）开始说起，美联储希望以 IOER 稳定准备金需求以及形成利率下限，然而除存款机构外，仍有许多在联邦资金拆借市场机构如房地美、房利美及政府支持机构（GSE）等，愿意以低于 IOER 的利率借出资金，导致最终 IOER 成为现今的利率上限，而这也形成了银行 IOER - EFFR 的拆借套利空间。

分享 LINE 线上课程
最新数据
  • 美国-美联储超额准备金利率[IOER] (L)
    2020-10-29
    0.10%
  • 美国-联邦资金有效利率[EFFR] (L)
    2020-10-27
    0.09%
  • 美国-IOER-EFFR利差 (R)
    0.00
相关文章
其他人也看了
相关图组
资料来源
建议与回馈

收藏 美国-商业票据与EFFR利差

3 个月期商业票据利率：企业或金融机构为了处理短期的债务，有筹措短期资金需求时，可以在货币市场发行商业本票，其期限平均小于一年。此利率反映的是美国企业短期（三个月）资金成本。AA 级、A2 级为信用评等，AA 级相当于 AAA ~ A 级、A2 级相当于 A- ~ BBB 级，皆是属于投资级水准的评级。

联邦资金有效利率（EFFR）：为美国存款机构向同业拆借资金的实际利率，代表的是市场的超短期利率水准。

将此两利率相减，可以得到高信评金融机构寻求短期资金的借款成本。当货币市场流动性吃紧，资金快速流出后，就会造成金融机构短期融资难度增加，商业本票利率上升，利差便会呈现放宽。

注：商业票据利率的报价需要当日成交量达一定规模方能计算，故数据有时会有延迟或无报价的情况。

分享 LINE 线上课程
最新数据
  • 美国-3个月期AA级金融商业票据与EFFR利差
    2020-10-27
    0.04%
  • 美国-3个月期AA级非金融商业票据与EFFR利差
    0.00
  • 美国-3个月期A2级非金融商业票据与EFFR利差
    0.00
相关文章
其他人也看了
相关图组
资料来源
建议与回馈

  • Copyright © 2020 MacroMicro

    网站内提供之数据资料、分析工具、网志内容仅供使用者作为参考，实际数据以官方公布资料为准。任何交易行为须自行判断并承担风险，本网站不负担盈亏之法律责任。

    欢迎分享本网站提供之资讯连结，如需转载内容务必经由本公司同意。

    繁體中文 简体中文 English