今年科技股表现亮眼，Nasdaq 100 指数年初至今已上涨约 20%，本篇文章除了解析五大科技巨头 Q1 财报数据，也同步关注各间公司如何利用 AI 增加获利。
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美国近期陆续出现中小型银行危机，但 Nasdaq 100 指数今年以来已上涨约 20%，五大科技巨头股价 同步回升，科技、通讯类股表现优于大盘，除了有 AI 热潮外，营收前景向上修正也是主要因素，观察 2023 年 Q1 财报表现，五间科技巨头全数优于预期，下图中显示营收年增也均从去年下半年低点落底反弹，应证我们在 前一篇 科技巨头报告中提到，科技巨头基本面估值与营收前景修正已逐渐到达尾声。
一、 AI 大战：Alphabet 仍为搜寻引擎龙头，AI 与 Microsoft 产品高度整合
AI 为本季财报季各间公司的主轴，根据 Bloomberg 数据，下图中美国各间公司在财报会上提到有关于 AI 的词彙创下历史新高，市场尤其关注 Microsoft Bing 、 Edge 是否将逐渐挑战 Google 搜寻引擎、 Chrome 的地位。
Alphabet 没有想像中差，云端实现获利为亮点
Alphabet Q1 总营收 697.9 亿美元，同比 2.6%（前 1.0%），EPS 1.2，EPS 同比 -4.9%（前 -25.0%），营收及获利增速双双好转。占营收九成的广告整体衰退 -0.2%（前 -3.6%），但 搜寻广告 1.9%（前 -1.6%）意外回到正增速、 Youtube -2.6%（前 -7.8%），云端事业 营收更年增 28.1%（前 32.0%），首次实现获利！
市场原先最担心的 Google Search 是否会被 Bing 取代，以 StatCounter 最新 4 月份的数据来看，改变尚未发生。下图中，Google Search 市占率达到 92.6%，甚至比去年同期还小幅提升，Bing 仍维持小于 3% 的占比。整体来看，Alphabet 最大的收入来源广告基本上止住了下降趋势，云端业务 也意外实现首次获利，尤其在宣布 700 亿股票回购后，激励股价在财报公佈后大涨。
Microsoft 财报优于预期，AI 为市场关注的重点
Microsoft Q1 总营收 528.6 亿美元，同比 7.1%（前 2.0%），EPS 2.45，均高于市场预期。过去表现最糟糕的 个人电脑事业 小幅回温，营收同比 -8.7%（前 -18.5%），但 OEM 仍衰退 -28%（前 -39%），生产力与商务应用营收 同比则回升至 10.9%（前 6.7%），智能云事业 持续为 Microsoft 营收主要支撑动能，同比 15.9%（前 17.4%）。
虽然 AI 投资还未反映至收入和利润，但随着 AI 导入 Bing 、 Teams 、 Office 等产品，Microsoft 在本次电话会议也提供一些乐观的数据：
- Bing 搜寻引擎和广告增速持平上季的 10%，但本季 AI 业务用户量明显增加，Bing 日活跃用户突破 1 亿。
- Teams 通讯应用程式本季每月有超过 3 亿活跃用户，高于上一季度的 2.8 亿。
- Azure OpenAI 已经拥有 2,500 名客户，按季增长 10 倍。
- Github 面向企业的 AI Copilot 已经有 1 万名客户，逾 3.6 万间机构也已在 Power Platform 平台上使用 AI 功能。
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