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我们想让你知道的是 :
美国市值排头的科技公司在生产力循环中扮演什么样的角色?本次推出科技趋势系列文章,搭配同步推出的操盘人必看-科技巨头,就让我们来好好聊聊科技四大趋势与科技巨头之间的发展吧!

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我们在科技趋势系列 第一篇文章 中主要探讨生产力循环的好处,若生产力循环能够延续,则科技创新将进一步给予经济增长,并反映在企业获利能力上,因此在这段时间股市资产表现将优于其他资产。

了解生产力循环是否延续,M 平方在第二篇文章中利用代表生产力创新的科技股做进一步分析,本篇将特别着重在五家科技巨头(谷歌、亚马逊、脸书、微软、苹果)背后的四大科技趋势。这五间科技巨头占整体美股市值比例约 15%,且占美国科技指数 纳斯达克 权重接近一半。因此了解其背后的科技趋势以及后续的发展,是生产力循环延续的关键。那么就让我们开始吧!

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科技趋势一:电商消费成不可逆长期趋势,从亚马逊电商营收看电商渗透率!

电商消费属于长期科技趋势,疫情前就是如此。不仅 2020 年疫情封城期间,欧美电商年增率 逆势成长 20% 以上,其实在疫情之前,美国 电商消费占整体零售消费比 逐年增加,比例从 2000 年的 6% 稳健攀升至 2020 年的 15%。

同时未来电商消费将继续成为趋势,根据 BofA 针对未来的消费主力「网路 Z 世代」调查,有将近一半比例的人认为电商是其最主要的消费渠道,反而实体购物(例如百货公司)对其吸引力非常低,因此电商渗透率可望持续扩大。

註:网路 Z 世代(Gen Z)泛指泛指欧美出生在 1990 世纪末叶至 2000 年出生的世代,由于其成长于网路相对成熟的环境,故称为网路 Z 世代,他们的生活、消费习惯、和价值观在未来将主导先进国家的发展趋势。

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电商市场规模庞大且具备长期发展趋势,因此能够其占有一席之地的公司将享有很长的成长赛道,其中护城河的关键就在于建置不易的仓储和物流管理系统,像美国地广人稀的土地(美国人口密度约是台湾的 1/20 ),仓储物流管理系统由于单位服务人口较低,其建置成本相对高昂。

亚马逊则成功扮演这样的角色,其多年鉅额投入的仓储物流成本使其成为美国最主要的仓储物流系统,并利用其广大的电商消费规模用户基础发挥规模经济优势,为其建立强大的护城河。2020 年亚马逊电商消费总额(Gross Merchandise Volume;GMV)占美国约一半,至于亚马逊在全球的电商消费总额更高达 4,900 亿美元。

亚马逊市值高达 1.5 兆美元,光北美地区的电商营收就高达 2000 亿美元,规模如此惊人的情况下,照理说其电商成长应该低于整体,然而亚马逊在电商营收年增上却仍能保持双位数成长,确实相当惊人。因此看电商渗透率何时趋缓,亚马逊电商营收 依旧是关键指标!

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亚马逊电商事业除了自营电商 之外,另有 第三方卖家服务,无论是针对在亚马逊网站的第三方卖家或是自营网站的网路电商,亚马逊再度利用其具备规模经济的仓储、物流管理系统,提供这类服务给这些卖家,并酌收商品抽成和一定的管理费用。因此,我们可以说,无论是亚马逊站内的电商渠道,或是外在的自有品牌电商(自有品牌电商可利用 Shopfiy 自架网站,然而背后仓储物流服务交由亚马逊),亚马逊的电商服务系统仍然如影随形。

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亚马逊在电商事业获得巨大的成功,特别是在美国目前仍难有企业与之抗衡,然而未来电商消费的渗透率是否仍能维持过去的高成长,M 平方建议持续关注亚马逊电商营收,掌握全球电商渗透率的趋势发展!


科技趋势二:数位广告流量为王,谁掌握流量和转换,就掌握广告营收!

全球广告市场庞大,根据 Statista 数据显示,2021 年全球广告支出将高达约 6500 亿,并预计 2024 年再成长至 7500 亿以上,而其中广告市场关键的成长动能就在数位广告!数位广告在整体广告支出的占比逐渐增加,根据 eMarketer 的估计,2019 年占比已突破 50%,并预计到 2023 年数位广告营收成长仍可以保持在接近双位数的成长,成长速率高于整体广告支出。

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