收藏 標普500指數將要突破區間頂部，但是幾大風險警告不要跟

關鍵基準的技術面壓力已經上升，如標普500指數接近區間邊界和美元靠近高點。 然而，這種情況所帶來的吸引力因市場流動性而變得複雜。

技術壓力正在建立起極端的波動性

隨著關鍵基準遇上穩定的基本面影響，技術圖表形態擁有了一個健康的背景。如果將這些因素結合在一起，交易者自然而然會產生即將出現重大變化的預期。有些情形固然能夠促使價格以潛在有利的形式波動，但是這並不意味著此類趨勢馬上就會準備就緒。事實上，一些關鍵資產不太可能從結合點或者朝著數月/年的高/低位實現重大突破，跟進行情就更不可能，因為它們最初的催化劑已經受到壓制。對於純粹通過圖表分析進行操作的人來講，這將是一個問題。

DailyFX首席策略師John Kicklighter標普500指數周五走勢調查：
·升破2940-29%
·徘徊在2940附近-31%
·跌回區間-40%

風險趨勢的首選基準——標普500指數已經回到8月震盪區間頂部。2940一線在過去幾周頻繁充當著阻力，因此在接下來的走勢中很難會被略過。標普500指數從這裡向上突破確實是不可避免的，尤其是考慮到截至目前所保持著的波動水平。該指數與實際波動率（ATR或平均真實波幅）呈現相關性的歷史區間20日對比顯示出領先於價格突破的壓力水平。儘管在此期間的區間更廣，但相同區間的60日對比的水平更加極端。

重新指向多年高位的美元是另外一個基準。在股指里程碑將吸引投機者的情況下，外匯交易者可能會更加謹慎，因為美元已經近一年在突破上沒有持續動能。儘管如此，一點基本面的推動可能會推高該貨幣並產生連鎖反應。美國總統特朗普顯然對美元走強感到不滿，新的高點只會增加他採取行動的緊迫性，如果全球最大經濟體進行外匯干預，顯然產生的影響將會是全球性的。

基本面主題壓力將延續到周末

進一步融合技術面以提高對突破和其他重大市場走勢的預期是來自高層次基本主題的持續壓力。本周的最後一個推動力將是圍繞全球經濟衰退的恐懼。在上一個交易日，巴西的第二季度GDP錄得0.4%，避免了經濟衰退，而加拿大和印度將於日內公布各自的GDP數據。然而，這方面的真正衡量指標在於市場措施而非數據結果。

另一方面，貨幣政策是一個開放的主題，且具有更深層次的系統性影響。極端貨幣政策的無效性受到了特別關注，因為它未能促進健康增長變得越來越明顯。投機者的擔憂更加關注短期，這意味著他們正在尋求來自最大央行的進一步寬鬆。兩個最大的中央銀行（美聯儲和歐洲央行）將迎來嚴重影響他們決策的重大數據，其一是美聯儲最喜歡的通脹指標——核心PCE數據將在日內公布。值得注意的是，市場與美聯儲自身在政策預期上仍然存在很大分歧。另一方面，歐洲中央銀行（ECB）將迎來歐元區的通脹和就業報告。

流動性是周五市場交易的最終決定因素

顯而易見的技術面是充滿活力的，並且有很多充沛的基本面催化劑可以促使市場付諸行動。但是從我們所面臨的一般條件來看，突破後持續跟進或通過新聞事件引發重大變動的動能極為有限。進入本次交易周的最後倒數時段，市場的流動性逐步趨向減少。那些關注超過一天但不到一周的交易者在進場前可能要三思而行，因為周五的建倉可能會被周末意想不到的發展所顛覆。另外加上下周一是美國勞動節假期，到時想要降低風險的成本將會變得更高。

此刻交易者應該推遲建倉的最有說服力的考量因素是季節性預期，本周五不僅是一周的末尾，同時也是8月份的最後一個交易日。VIX波動率指數持續在8月份走高，從歷史同期來看，標普500指數往往會溫和上漲。而9月是波動活動開始大幅上漲的月份，該活動指標從9月開始快速攀升，並在10月份輕微加速。歷史平均數據顯示，標普500指數只有在9月份是錄得下滑的。

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