【全球金融】本週重要关注：中国月中数据、美国零售销售、美国房屋数据（5/15 ~ 5/19）

关注一、中国月中数据

台湾时间 5/16（二），将公佈中国月中数据。在低基期的保护下 4 月数据或维持强劲，但须留意内需实际修復进程。

中国 3 月社零表现亮眼，与人员出行和线下接触相关的商品如石油、服装鞋帽、化妆品和烟酒等，以及反映服务消费的餐饮延续復苏，汽车零售也在 3 月出现改善。固定资产投资在基建支撑下持稳，房地产投资跌幅虽未进一步收窄，但销售、竣工及到位资金等数据展现了更多楼市筑底的迹象，工业增加值也在产能復苏下回暖。

然而，当前内需復苏主要集中在旅游餐饮等服务业领域，5 月公佈的 PMI 持续减速至荣枯线下，也显示外需疲弱下製造业仍在筑底阶段，4 月月中数据后续重点观察居民就业、收入及商品消费需求的改善，以及房地产復苏动能是否进一步向前端的投资、新开工及购地等环节传递。

关注二、美国零售销售

台湾时间 5/16（二）将公佈 4 月美国零售销售，预期商品消费将持续放缓，然服务相关项目仍具韧性。

3 月零售销售同比持续放缓至 2.34%（前 5.18%），拆解细项，主要由电子产品、加油站与服饰类衰退带动，然而与服务较为相关的项目如电子商务、餐饮店增幅仍未见明显减速。同步观察后续公佈的 4 月 PMI、NMI 数据，服务业强于製造业的情况依旧，推测本次零售销售将延续弱势，并持续反映商品消费放缓，外出需求型消费仍具韧性的状况，市场预期本次环比为 0.7%，同比小幅回升至 3.23% 。

关注三、美国房屋数据

台湾时间 5/17（周三）、 5/18（周四），将公佈美国房地产数据，预期供给数据大致持平，需求数据小幅减速。

随着房贷利率减速、独栋新屋市场指数反弹，3 月楼市供需端数据，包括新屋开工 1,420k（前 1,432k）、新屋销售 683k 、（前 623k）、现房销售 4,440k（前 4,550k）皆有明显触底止稳迹象，楼市压力逐渐缓和。展望 Q2，房贷利率舒缓配合基期减速与低库存，使得供需年增负值持续修復，楼市表现有望逐步回稳，建议用户持续观察房贷利率与供需数据的变化，以判断楼市筑底的可能性。目前市场预计 4 月的营建许可及新屋开工分别为 1,430k 及 1,398k 表现持平，现房销售、新屋销售分别小幅减速至 4,250k 与 663k。