美国乔治亚州参议员第二次选举，意外迎来民主党全面执政的蓝色浪潮！科技监管、调升最低基本薪资等政策，即将带给市场预期衝击？M平方从中长线基本面与循环一次解析！
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一、民主党蓝色浪潮涌现，加税、科技监管即将问世？
美国乔治亚州因去年 11 月选举时，两席参议员均未能得到州法规定的过半票数，因此于今年 1 / 5 进行第二次选举。2021 / 1 / 7（四）初步结果由民主党 Jon Ossoff、Raphael Warnock 拿下，然民主党 Jon Ossoff 与共和党 David Perdue 的得票数差距落在 0.4%，符合州法规定的重新验票范围 0.5%以内，因此最终结果仍可能在候选人要求下，进行数日的验票作业。
若民主党顺利拿下两席，民主党：共和党投票比例将为 50：50 ，但副总统担任参议院议长，在平票时拥有额外一票，简言之参议院控制权将由民主党掌握。
而此前市场认为 20 年以来，共和党从未失守的乔治亚州，不容易翻盘，因此在两院分治下，新任总统拜登调升企业税（21%>28%）、富人税、最低工资至15美元以及较强的科技监管等政策较难推出。而去年 11 月大选后，也由科技股领先预期分裂国会的情况下，再创历史新高。同期间美国经济的持续復苏以及疫苗有效性超乎预期，也带动了疫情重灾的能源、原物料及工业板块大幅反弹，使得美股在疫情肆虐的 2020 年，仍强势收于高位。
本次蓝色浪潮意外来袭，但这就代表增加企业税、科技监管以及提升基本薪资的政策即将推出吗？
MM研究员： 观察行情，代表科技的那斯达克虽然在监管及加税隐忧下，一度下跌逾 1.3%，但我们认为在变种病毒的传染力增强，疫苗施打尚未普及下，民主党即使全面执政国会，也高机率不会在上半年讨论企业税、科技监管等政策，反而更有可能聚焦在支持经济復苏的财政刺激，因此中长线来看，在先前提及财政、疫苗、低基期基本面全面发酵前，适当的股市回檔行情，反而更为健康。
二、短线市场情绪干扰后，长线趋势有改变吗？
短线市场担心蓝色浪潮的出现，可能会让领先预期的行情出现逆转，但我们更关注的仍是基本面中长线的趋势是否出现改变？我们以美国最新数据解读科技、房地产、工业、原物料板块重点如下：
观察最新 11 月零售销售数据年增 4.1%（前：5.49%），虽仍维持稳健水准，但下修 10 月前值，使得 9 月成为去年绝对值最高点，不过前期强势的电商年增 29.16% ，依旧维持创高水准。此外，昨日公布的 12 月 ADP小非农 月变动为 -12.3 万人，可能影响本周五将公布的 非农 数据，我们认为主因为去年 Q4 寒冷冬季、重启部分减灾措施以及消费旺季后的短线影响。然在新一轮 9,000 亿财政成功推出的背景下，今年上半年消费应仍有维持高檔的动能。另外，新屋开工、营建许可 绝对值均创疫情以来新高，显示有生产力、房地产循环支持的科技、房地产板块，即便出现短线的预期修正，长线上仍有基本面支持。
而自去年 Q4 接棒经济復苏的製造业来看，我们最关注的是库存的补充速度，最新 12 月 ISM 製造业中，关键 客户库存 仍处低位（37.90），同时中国、新兴亚洲的海外需求依旧强劲，带动 新订单、新出口订单 扩张、未完成订单 大量积压，显示製造业补库存循环的趋势延续，美国製造业、全球需求能见度仍高，因此涨价原物料、工业板块逢回亦仍有布局价值。
三、全球布局区域未变，World Bank最新经济展望解析
最后放大格局到全球布局区域来看，M平方从 World Bank 最新经济展望进行解析，延续去年疫情与经济共存的情境，2021 上半年製造业的復苏仍将是推动全球经济的主要动能，商品贸易在疫情期间快速回升，服务贸易则受到旅游产业拖累，跌幅更重且恢復缓慢，全球累计服务业 PMI 减速幅度为製造业的三成以上，且截至去年 11月恢復率仍不及一半。
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