一、美联储会议纪要:关注任何与缩表相关言论

2/21(四)美联储将公布1月会议纪要,前次会议其如预期转向鸽派,声明稿5大重点透露今年上半年升息概率已不高,另外,也针对市场关心的缩表发布声明。(关键解读)

M平方一再提及年初至今反弹行情来自2大重点:1) 美联储转为鸽派 2) 美国基本面表现亮眼! 两者对未来行情缺一不可。

上周四美国公布12月零售销售年增2.27%(前4.15%),意外滑落。同日,美联储理事会成员之一Lael Brainard公开发言表示近十年最糟的零售数据证实下行风险有所增加,委员暂停升息是正确的决定。另外,也表态认为缩表应该于今年年底前停止,为美联储成员中首度给予时间框架的发言!

M平方依照缩表至今年12月底估算,美联储资产负债表将降至3.5~3.7万亿规模,远高于启动缩表时,大部分美国券商预估的3万亿~3.3万亿,未来会议及此次纪要重点将关注美联储会否进一步提示缩表时间框架。同时,M平方提醒须留意本次实际消费减速是否为短期现象(去年底股市重挫、消费者信心减速以及历史最长35天政府关门),目前就业相关数字依旧稳健,仍为主要支撑要件。


二、欧日PMI、日本机械订单:实际数据有撑才是关键

2/21(四)将公布欧日2月PMI(初值),此前欧日1月制造业PMI分别滑落至50.5(欧洲)50.3(日本),勉强位于荣枯分水岭之上。其中1月德国PMI 49.7,更首度跌至紧缩区间,显示全球景气前景担忧、车市循环步入末端不断给予欧日经济基本面沉重压力,所幸美国美联储1月正式表态暂缓紧缩,同时欧日消费者物价指数亦受去年油价回档而持续回落,欧日央行再无紧缩压力,关注最新PMI是否能有支撑。


日本本周还将公布机械订单进出口以及消费者物价,观察11月日本民间核心机械订单年增-2.87%、外销机械订单年增18.2%,显示日本国内企业投资已率先放缓,而12月出口年增-3.9%,率先翻负,透露全球需求放缓应会反映于12月日本外销机械订单中,未来出口则需持续关注机械、汽车以及电机产品项目能否止稳,日本经济基本面支撑才会浮现。


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三、台湾外销订单:欧亚区域需求放缓,持续给予台湾外销压力

2/22(五)台湾将公布1月外销订单,观察12月年增-10.5%(前-2.06%),主要出口国家中仅美国、日本增速,然而占比高达54.6%的中国及香港(年增-10.32%)、欧洲(年增-28.07%)以及东盟(年增-21.77%)大幅衰退,显示欧亚区域需求放缓,持续给予台湾外销、出口压力。


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