一、中国GDP:预期Q1持续趋缓,但流动性已有所好转

中国将在4/17(三)公布Q1GDP(初值)以及3月中国工业增加值、固定资产投资以及消费品零售等多项重要月中经济数据。观察1-2月工业企业利润总额累计年增-14%大幅衰退、景气循环落点维持第二象限,我们预期2019 Q1 GDP持续趋缓概率非常高(前期:6.4%)。

所幸中国3月PMI回到扩张区间,同时周五公布的3月出口年增14.2%有所回温,而我们最关注的三大流动性指标:M1年增4.6%(前:2%)大幅改善、表外融资降幅缩减、外汇存底连续5个月回升,显示中国去年提前执行的地方财政以及今年以来人行的转鸽,效益有望逐渐浮现。

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二、欧元区制造业PMI:唯一持续破底区域,全球优先关注!

欧元区4/18(四)将公布4月制造业PMI,此前3月数据为47.5(前49.3),持续下行且连续2个月位于紧缩区间,其中欧洲经济主要动能德国更连续3个月减速至44.1,显示全球需求疲软不断给予欧洲基本面沉重的下行压力,至今企业信心仍未见起色。

在美国3月非农稳定后,建议投资人与我们一起关注欧盟区PMI数据表现(目前唯一仍破底数据),此将为市场优先关注的领先指标,若能如预期好转,将为市场行情一大利多,若维持疲弱,则欧元区股汇投资仍将持续弱于全球。

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三、美国零售销售:就业市场强劲,支撑民间消费稳健

美国4/18(四)将公布3月零售销售数据,此前2月零售年增2.24%(前2.81%),而排除能源年增2.75%、汽车年增2.38%、电子商务9.98%,维持稳定。同时观察最新3月非农就业增长19.6万人优于预期,成功化解市场对于前景进一步趋缓的担忧情绪外,薪资年增3.2%,持稳高档,也将持续支撑美国重要经济动能民间消费,整体美国经济基本面仍然稳健。

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