美国 4 月 非农就业人口 大幅度减少 2050 万人，失业率 高达 14%，数据真的这么糟吗？失业的都是哪些人？劳工局在本次数据有更深度的披露，我尝试完整拆解整份就业报告，与各位分享。
本文三大重点：
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美国就业市场受到全面性的波及，单月减少 2000 万人的就业，且影响至所有产业。
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但从 每周工作时数 并未减少、9 成失业集中在 临时性失业、仅 50 万人是永久性失业等数据可以看出，4 月的就业数据并无想像中糟，只要疫情稳住，企业復工，就业人口就有机会快速回来。
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经济数据测试利空已过，现在该关注的是，哪个国家疫情先好转，那个国家的数据就成为全球股市观察重点！（详见下方疫情图更新）
一、非农就业报告解读
1. 非农月减 2050 万人，所有行业均受波及
4 月 非农就业月减 2050 万人，年减 1940 万人，总就业人口自 1.5 亿减速至 1.3 亿。而从 细项 可看出，商品生产部门（-235 万），服务部门（-1716 万），政府部门（-98 万），其余细项如：休閒娱乐业（-765 万）、专业技术（-213 万）、零售销售（-211 万）、教育医疗（-254 万）。显示几乎所有产业均受到影响。
2. 600 多万人离开劳动市场，之后也不急于找工作
从家计单位统计看出，美国 4 月 劳动力 为 1.56 亿人（前 1.63 亿），不符合劳动力人口 为 1.034 亿（前 9684 万），劳参率 60.2%（前 62.7%）。数字代表本次疫情有约 650 万人离开劳动市场，之后也不急于找工作，约占总就业 5%。
3. 因市况不佳下而担任 Part time 的人数大幅增加
因为经济因素下担任 临时工的劳动力 大幅增加 1088 万人（前 576 万人），其中因市场状况不佳而 part time 的有 993 万人（前 404 万），因自己因素的仅 69 万人（前 132 万）。显示企业现阶段以运用临时工为主。
从上可知，美国本次就业状况波及全面。 但有没有一些还 ok 的数据？有的。
1. 在 2000 万的失业人口中，有 9 成是临时性失业！
从家计单位观察，2062 万的失业人口中，临时性失业（On temporary layoff）就占了 1806 万人，这代表大多数的失业人口是集中在暂时的！而 非临时性失业 则有 256 万人（前 209 万人），其中，永久性失业的有 200 万人，较前月仅增加 55 万人！透露疫情只要回稳，就业市场就有机会快速回温。
註：调查人员针对失业民众，进一步询问其是否预期将在 6 个月内被公司重新雇用（recalled）。若认为会，则计入临时性失业。
2. 失业人数集中在 ＜5 周，5～14 周开始增加
目前失业 ＜5 周 的人数为 1428 万人（前 354 万），5～14 周 为 700 万人（前 179 万），15 周以上 为 177 万人（前 197 万），上述失业人数集中在 15 周内，代表几乎所有失业都是因为这次疫情所引起，原先经济并无问题！后续留意是否持续延伸至 15 周以上。
3. 还在上班的人口作业时间没有显着减少
诡异的是，每小时薪资 30.01，YoY 大增 +7.9%，几乎所有行业均出现增速，不过增幅只是因为去掉的统计数（也就是失业人口）大致偏向低收入的就业人口，参考性不高。
可以留意 每周平均工时 34.2，较前月 34.1 没有太大变动。显示还在上班的人口作业时间并没有减少，劳动市场并没有全面性崩盘。
结论：4 月就业市场没有想像中糟！
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美国就业市场此次受到的就业衝击影响极大，单月减少近 2000 万的就业人口，波及全面产业！
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但从每周工作时数的支撑，显示美国尚未出现需求性的全面垮台。
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9 成失业仍集中在暂时性失业，非永久失业，这代表现阶段尚未出现结构性问题，只要復工就业市场就有机会回来。
二、关于近期很多人表示不知道怎么将投资与经济数据做连结：
我认为疫情的爆发期、趋缓的中期、疫情消退的后期，经济数据连结投资的想法可以这么看。
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疫情爆发时：我便认为这次由于是疫情影响，经济数据会是落后指标！但经济数据很重要，市场暴跌时，当差劲数据出来时可以拿来测试利空消耗的状况。所以 初领失业金、衰退的 GDP 等都是很好的测试点。而在前些日子也几乎测得差不多了。 【点我回顾】三大阶段、三大落底讯号，带你掌握新冠肺炎对 2020 行情的影响！
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现在：测试完抓到落底讯号后，再来就是看哪一个国家先復苏，那个国家的数据就是领先指标！因为全球都在关注那个国家的经济会多快好转？有没有第二波疫情？会不会回到原本状态？这次疫情的蔓延是中国＞欧洲＞美国，因此中国、亚洲的数据变得格外重要，4 月公布的 3 月 工业增加值 -1.1%，乘用车销售 几乎回到原本状态，都变成其他国家的借镜。再来则是欧洲 PMI 数据，若在解封后落底则会再次带起希望。美国则着重的则是到底有没有那么惨(没有)，疫情 趋势性往下，以及其他财政政策机会。
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最后：若疫情消退的后期，当经济数据均好转时，可能会出现先前提到的补单需求引发泡沫的风险，但那或许也是明年这时候的事了。
三、解封图更新 (5/12)
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欧洲新增确诊人数持续滑落，尤其德国 每日确诊人数 已滑落至 1000 人之下，逐步启动解禁措施。
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美国仍在高峰，但 MM 研究部认为已过了峰值，现阶段 检测筛检量 持续增加，单日都高达 25～30 万人，而 新增确诊／筛检比例 则减速至 10% 之下，关注领先的重灾区-纽约区 趋势向下、以及 中部联盟 能否维持疫情和缓的趋势。
推荐收藏图组
这边也提醒用户，本次疫情衝击与过往不同，若疫情发展不如预期，上述状况均会再度恶化，建议同时收藏上述关键图表，包括：15 周以上失业人口／每周工作时数／临时性失业人数。最后再附註一张 製造业超时时数 可用来观察美国解封过后，基本面落底时刻。
本文作者：Rachel
MacroMicro 财经M平方 团队
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