【美国行情】美国疫情、基本面、特朗普大选策略一次看，最新行情看法！

我们想让你知道的是
美国第二波疫情有多严重？经济重启搭上选情升温，接下来行情又该怎么看？

先前全球股市回檔、市场担忧肺炎疫情再度来袭之际，M平方最关注的焦点仍在美国。

我们将以「美国疫情、基本面、选情」三大面向，解读未来的行情与风险！

一、美国最新疫情解读：三大指标尚未出现转折，疫情仍在可控状况

目前全美 50 州正式全数进入解封进程，而截至 6/16，从新冠肺炎的三大指标：新增确诊、新增确诊 / 总筛检人数、死亡率，可看出疫情并未明显恶化。

1）新增确诊：维持高檔震盪，然根据 CDC 定义新增确诊人数存在高估可能

由于中部联盟及联盟以外各州的解封进度较为超前，隶属其中的部分州别：德州、佛罗里达、北卡罗纳在本月的确发生新增确诊创高的状况，同时西部联盟（LA）也在初步解封及种族歧视抗议后确诊回升，所幸重灾区东部联盟较晚启动解封，新增确诊人数下降趋势未变，同时中部联盟也多数好转，使得美国整体新增确诊大致落于 2 万人上下的水准，疫情并未明显发生不可控的大幅恶化情形。

另外，根据 CDC 资料，其统计新增确诊的人数包含疑似确诊，只要符合临床标准和流行病学特征的患者都会统计在确诊病例中，白话来说，新增确诊人数存在高估可能性。

▌点击上述连结，追踪各州疫情

2）新增确诊 / 总筛检人数：筛检量持续增加，提升疫情扩散的控管力

筛检量仍是控制疫情扩散的重要关键，随着美国持续增加筛检量，每日新增筛检人数已从 4 月的 10 万人附近水准，提升至 6 月的 40 ~ 50 万，配合新增确诊维持一定数量，新增确诊占总筛检人数的比例持续下降，意味疫情好转，未来随筛检量的增加，疫情可控的程度也将提升。

3）新增死亡率：新增死亡人数呈现减速趋势，目前死亡率显示尚无医疗资源匮乏问题

日前美国部分州别的区域出现住院人数骤升的情形，引发美国解封后恐引发二次爆发的疑虑，所幸可由下图看出，目前每日新增死亡人数明显下降至千人以下水平，象征医疗资源的增加已足够缓解目前新增确诊人数的增加，只要新增确诊人数不再快速恶化，医疗资源充裕就能延续死亡人数降低的势头。

二、美国基本面状况：疫情未有明显变化，则经济復苏趋势并未改变

虽然美国在各州解封、种族示威抗议活动下，确实有第二波新增确诊上升的现象，但是考量口罩存量、医疗资源以及防疫经验与准备均较疫情初期有显着的进步，因此即便疫情出现二次爆发，也难再度如 4 月般进行全面的大规模减灾，并严重影响经济活动。

而实体经济部份，美国储蓄率因为政府财政挹注民众高达 3 兆的移转性收入，使得年增达到 33%，配合就业市场在初期解封就大量召回第一线服务业人员，5 月非农新增达 250.9 万人，显示美国经济重点－消费以及消费信心确实都有进一步恢復的动能。

另外，观察上周 FOMC 会议的经济预测，也可以发现委员虽然强调中期前景的不确定性，对今年 GDP 预测值为 -6.5%，但同时也预计明年 GDP 将增速 5%。此透露美联储虽认为失业、通胀长线恢復需要时间，但经济下半年就会开始復苏（Q2 季增年化季环比可能双位数衰退，但全年仅衰退 -6.5%），而明年也会在低基期情况下，GDP 出现强劲的反弹。（点我回顾：美联储利率、购债一次承诺，资金面行情延续？）

M平方认为股市虽会因为波动大、涨多等各种因素，而出现短线回檔（狗涨太快回来主人身边）。但是拉长来看，只要长线经济復苏延续，适时的回檔，反而会让投资价值浮现，也让长线的趋势走得更为健康。

三、特朗普选情告急：主打经济牌挽回劣势，货币、财政政策仍有后手

今年意料之外的肺炎疫情衝击，给予美国总统大选带来极大的变数，根据 RealClear Politics 民调显示，去年底在美国经济、股市高峰期间，特朗普与拜登民调一度缩小到 4% 以内，同时连过去几乎由民主党全拿的非裔选票，都有高达三成因为经济强劲因素转向支持特朗普。

然而在肺炎疫情爆发之后，弱势非裔黑人首当其衝，人口数仅占美国 13%，但肺炎确诊数占比达美国总数的 22%，显示疫情对于弱势、低收入族群的衝击更大，配合明尼苏达州的警察杀死佛洛伊德事件，导致特朗普选情急转直下，多数美国民众不再相信特朗普能够妥善的应对肺炎疫情，以及民主党偏左派的思想也崛起。（收藏下图，持续关注选情）

M平方认为特朗普选情告急后，除了继续控制疫情外，选举策略将不得不拉回主打经济牌，尤其关键摇摆州佛罗里达、俄亥俄、宾州、密西根等，均是美国非裔、拉丁裔占比较高的地方，也是美国总统大选选举人团制度 - 赢者全拿的重要选区。

而特朗普欲在这些区域取得优势，势必只能继续利用货币、财政政策，刺激及加速经济復苏，并维持金融市场、股市热络，才有挽回非裔族群以及连任选情的机会。