2021 年 2 月份，全球行情仍处上涨格局，但若细看多数衝高后回落，其中以过去涨幅最高的科技股回檔最深，引发亚股同步回檔，能源等通胀概念则表现相对亮眼，WTI 油价 一度攀升至 60 美元/桶，先前不断提及的通胀升温与债券收益率攀升，终于引发市场对投资股市机会成本垫高疑虑，而使去年 Q4 一路上涨的行情暂时休息。如同 2 月月报 中提及，「原油价格本波拿来作为判断使用，油价若再向上伴随美债收益率走强则适时降低一些持股水位。」但拉长来看，我们并未改变基本面趋势向上的看法。
景气从去年上半年的衰退逐步转向復苏，未来将朝向扩张，接下来的行情能否顺利发展，我认为有三大基本面利好于 2021 年强势支撑：分别是：(1) Q1 的美国 1.9 兆法案通过，以弥补尚未恢復的就业人口、(2) Q2 的超低经济数据基期，即将看到超强经济数字、(3) Q3 的部分先进国家有机会达到 群体免疫。在这些利好存在下，基本面向上趋势都还没有反转。
机会伴随着风险，油价的攀升将于 Q2 开始带起通胀，第一阶段我们将于 Q2 看到飙升的 CPI，再来我们会看到 10 年期国债收益率 再度攀升回 1.5% 之上，今年甚至有可能见到 1.8 ~ 2 %。而先前即提及，债券收益率的攀升伴随的将是投资股市的机会成本逐步垫高，波动将会加大。但现今必须思考两件事：首先，债券收益率的攀升伴随的是预期景气好转，抑或是各大央行开始收缩资金，再者，股市赚取的多数除了股利报酬外，更重要的是资本利得。当今的收益率的攀升主因为预期景气好转，显示股优于债的行情仍未改变。（详细参考 文章 与 Podcast )
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