关注一、台湾景气对策信号


台湾时间 11/28(一),将公布 10 月 景气对策信号 数据。

9 月,景气对策信号分数减速至 17 分(前 23 分),灯号由绿灯转呈黄蓝灯。其中,工业生产年增翻负降至最低迷的蓝灯,海关出口和机械设备进口也大幅滑落,显示外需疲弱下,厂商投资与开工生产的意愿不足。惟代表内需的商业营业额,在餐饮拉动下相对有撑。然而,伴随 全球製造业 下行周期未见落底,内需也因季节性而降温,预计台湾整体经济动能仍将处于趋缓阶段。

file


关注二、美中台製造业 PMI


台湾时间 11/30(三)、12/1(四)将公布 11 月中国、台湾及美国 ISM 製造业 PMI 数据。全球经济前景仍多有隐忧,致使 製造业 终端需求疲弱,美中台新订单减客户库存 全面回升仍须等待:

中国 10 月官方及财新 PMI 分别为 49.2(前 50.1)和 49.2(前 48.1),均落于收缩区间,清零政策未有显着放鬆导致内需消费不振、库存堆积、企业生产意愿不足,预计 11 月中国官方/财新製造业 PMI 为 49.7/48.5,依旧相对疲弱。

台湾 10 月 PMI 继续落于收缩区 45.4(前 44.9),未来六个月景气状况 降至新低,客户库存进行初步去化但仍在相对高檔,预计完整库存去化仍需时间,预计 11 月製造业 PMI 仍处于收缩区间。

美国 10 月 ISM 製造业 PMI 减速至 50.2(前 50.9),新订单仍在收缩区间,而企业库存 52.5(前 55.5)及客户端库存 41.6(前 41.6)则没有明显改善,预期 11 月 ISM 製造业 PMI 亦将续于荣枯线附近震盪。

整体来看,虽然从美台 PMI 皆可看到原物料价格压力有缓解迹象,但在前景不确定性笼罩下,美中台製造业的雇佣态度都趋于保守,製造业短线仍陷于主动去库存阶段泥淖中

file


关注三、美国就业&PCE


台湾时间 12/2(五)将公布美国就业数据与 PCE 物价。

而美国 9 月核心 PCE 物价指数 年增 5.15%(前 4.89%),由于租金等服务性支出带给物价的压力未解,11 月会议纪要中经济研究团队小幅上调 2022 年 核心 PCE 预期至 4.6%( 9 月经济预测:4.5%),预期明年在迎来升息终点后,也还是需要压抑经济增速在长线平均之下一段时间,以确保通胀持续回落至 2% 目标区间。目前 克里夫兰联储 PCE 即时预测 显示 10 月核心 PCE 同比将为 5.02%, FedWatch 明年升息终点最高机率则落在 4.5 ~ 4.75% 区间,我们维持看法认为明年 Q1 有机会见到升息终点,而高利率将维持至升息终点的半年之后。

而近期在美联储紧缩政策的调控下,美国就业市场已初步出现放缓迹象,包括职位空缺率及薪资增长减速,美国 10 月就业数据中 非农就业 +26.1 万人(前 +26.3 万人),失业率 小幅攀升至 3.7%(前 3.5%),然而供给端 劳动参与率 则连两月减速至 62.2%(前 62.3%),长线就业结构未再进一步好转,须持续留意就业市场是否更近一步放缓,也将决定美联储后续升息路径的调整。

file

file


MM 最新发表:

【展望 2023 系列二】10 张图掌握原物料市场前景与关注重点!

【宏观 Spotlight】写在中国 20 大后:旧问题与新困境的两难!

【宏观 Spotlight】英国将陷百年最长衰退!欧美经济会是下一个吗?

登入看完整文章

【产业专区上线】电子、传产、内需怎么买?掌握台股产业投资三大重点! 【主题研究】2023全球 ETF 上半年全总览,盘点五大趋势!