本内容同步收录于 2021.12.30 发布的 1 月投资月报〈创办人引言〉


Dear all,

很快的来到了 2021 年的年末，或许你们看到这份月报的时间，已经是 2022 年了，在这边也先向大家说声新年快乐，谢谢各位一直以来的支持！由于这是 2022 年的第一篇 月报，我和团队尝试用回顾 2021 并展望 2022 更大方向的分享来展开明年的序幕，以下是我们的分析。

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从上图整年度的行情中，我们可以看见 2021 年 景气 由复苏进入扩张，美股＋29.3%、欧股+12.8%、台股+22.5% 于今年涨幅均高达双位数，新兴市场 则震荡下跌 5%，符合过往提到成熟或科技生产力为主的区域在 2021 表现最为强势，与此同时，美元 上涨 7%，美债价格下跌、收益率 攀升至 1.5%，原物料 表现则大致分歧。而展望 2022 年，景气则即将从原先的扩张，过渡到趋缓象限两者之间游移，我们分为上、下半年与大家分享，来聊聊上半年行情的延续，与 Q2 过后可能需要留意的风险。

关于制造业：

补库存延续，2022 上半依旧股优于债、成熟优于新兴市场。

首先，制造业 在 2021 下半年正式进入缓增长周期，但 Omicron 病毒再度造成的供应链问题，我认为

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