【FOMC会议】美联储对经济乐观，拜登基建、美国经济成行情重点！

我们想让你知道的是 :
美国美联储 4 / 29 利率决策会议，态度偏鸽，每月 1200 亿购债仍给予市场资金面挹注。展望未来，美联储货币政策转向时间点、拜登基建财政、美国经济如何解读？

本文重点：

加入 MM PRO 看本文关键重点 !!

台湾时间 4 / 29（四）凌晨 3：00 美国美联储召开利率决策会议，决议维持利率 0 ~ 0.25% 不变，同时声明稿强调通胀回升为暂时性因素，维持每月 1200 亿购债前瞻指引不变，传递 Fed 货币政策宽鬆立场尚未转向讯号。不过修改经济活动、就业描述措辞，也同步释放经济有加速好转现象，展望美联储接下来货币政策动作以及行情关键， M平方以三大重点解析如下：

一、 FOMC 4 月声明稿重点：鸽派态度未变，经济看法明显转强

▌ 维持行动承诺不变：

美联储致力在这充满挑战的时期，使用其全部工具来支持美国经济，并促进最大就业和价格稳定的双重使命。

▌ 近月经济进一步转强，但仍强调中期前景有不确定性：

COVID-19 对美国及全球经济带来的巨大的衝击，重灾行业依旧疲弱，经济復苏的进程，仍高度视肺炎疫情的发展而定。不过疫苗施打以及强劲的政策支持，让经济活动、就业指标进一步转强（turned up > strengthened），删除公共卫生危机持续，在短线内严重影响经济活动、就业和通胀的措辞，并将中期对经济前景构成相当大的风险论述，修正为构成风险。

▌ 允许通胀在一段时间内，超过 2% 目标 ( 平均通胀目标 )：

近期通胀因为暂时性因素回升，美联储寻求长线达到双重使命，有鑑于通胀持续地低于长线目标，委员会决定将在一段时间使通胀适当的高于 2%，不过长线通胀预期仍锚定在 2% 目标。

▌ 维持低利率至就业最大化水准及通胀 2% 目标：

委员会预期维持宽鬆货币政策立场，直到双重使命目标达成。同时决定保持政策利率 0 ~ 0.25% 不变，并认为利率维持至美联储评估的最大就业化水准，以及通胀达到 2% 目标是适当的。

▌ 明确购债规模为 1200 亿购债规模，并新增前瞻指引，购买至 Fed 双重使命有实际进展为止：

美联储于声明稿承诺每月购买 800 亿美债、 400 亿 MBS，直到 Fed 双重使命就业最大化及通胀价格稳定，有实际的进展为止。

二、美联储每月购债持续，资产负债表规模再创新高

本次会议如市场预期，美联储针对经济前景看法做出修正，并未对每月 1200 亿购债前瞻指引进行调整。而我们也在今年以来不断强调，只要每月购债持续进行，就能推动美联储资产负债表扩表，目前已经突破 7.82 万亿水准，再创历史新高，而此将挹注市场美元流动性（美联储银行超额存准）、压低联邦资金池利率，给予行情资金面支撑。

不过需要留意美联储在本次声明稿已经对经济前景、经济活动、就业指标看法进一步转好，这也是每月购债前瞻指引，实施至双重使命有实际进展的初步讯号，因此 6 月及下半年美联储利率会议，将需要开始关注购债前瞻指引的变化，也将是行情是否仍有强劲资金面额外挹注的观察重点。

已经是订阅会员了吗? 若您已经是订阅会员请点此登入

年缴订阅送课程
享 M 平方完整服务