【宏观Spotlight】从土耳其风暴全面解析新兴市场及景气循环

2018年新兴市场汇市面临许多的挑战，首先是5月阿根廷爆发债务危机，向国际货币基金申请500亿美元的援助，阿根廷比索当月下跌21%，紧接着6月墨西哥比索、7月巴西里耳同样遭到大量抛售。8月土耳其则碰到股汇市皆受重创，汇价一触及7.24里拉兑1美元，短短一周贬值幅度超过20%，iShares MSCI土耳其ETF(TUR.US)单周下跌17%，股价创下2009年4月以来新低，土耳其货币崩盘，间接导致南非兰特一度下跌10%，创下十年来单日最大跌幅，新兴市场风暴为何再起?市场会持续受到影响吗?

土耳其发生了什么事?

土耳其2016年7月发生政变，长线居住当地的美籍牧师Andrew Brunson因为遭指控涉嫌暗助反对派势力发动军事政变而被逮捕。监禁至今已超过600天，美方不断要求释放该名牧师，但土国政府不理会请求，仅以健康因素为考量，将Andrew Brunson改为居家软禁，于是特朗普政府提出一系列的制裁：
・8月1日宣布禁止美国企业与土国外交部长、内务部长有任何贸易、资金往来。

・8月3日宣布重审土国进口商品免税特惠待遇(涉及价值17亿美元的商品)。

・8月10日特朗普政府对土国进口钢(25%→50%)、铝(10%→20%)加倍课征关税。

土国央行紧急在13日提出应对政策，不但做出一系列流动性管理，更下调存款准备率(参考下表)，然而，至今新兴市场股汇依旧没有止稳迹象。